SSI Research：賣MNS Feed，Masan MEATLife四季度可創盈利4800-55000億盾

Masan MEAT Life 預計將以約 600-7 億美元的價格剝離其整個動物飼料業務。
動物飼料部門貢獻了 Masan MEATLife 超過 80% 的收入。

根據 SSI Research 的數據，Masan MEATLife（UPCoM：MML）預計將以約 600-7億美元（13600-158900 億美元）的價格剝離整個動物飼料部門（MNS Feed），第四季度的利潤為 48000 億至 55000 億越南盾。季度採用一次性會計方法。

此前，Masan MEATLife的母公司Masan Group（HoSE：MSN）宣布與 Royal De Heus Group（荷蘭）的子公司 De Heus Vietnam 達成戰略合作。De Heus越南將從Masan MEATLife手中接管100%以上的動物飼料業務，並在越南的動物蛋白供應鏈上投資600-7億美元。

Masan MEATLife (MNS Feed) 的動物飼料部門包括 Proconco 75% 的資本、Anco 99.99% 的資本以及 MNS Feed Tien Giang、Vinh Long、Nghe An、Hau Giang、Thai Nguyen 等其他單位。MNS Feed擁有13家飼料廠和1家預混料廠，總產能近400萬噸，貢獻了Masan MEATLife今年前9個月總收入的81%左右，達到121,890億越南盾，同比增長24，同期為 7%。

資料來源：Masan MEATLife

出售MNS Feed後，Masan MEATLife持有綜合肉類業務（包括肉類和農場）100%的股權和3F Viet（包括肉類和農場）51%的股權。9個月內，綜合品牌肉類業務（包括農場）實現淨收入23200億越南盾，增長51.2%，權重15%。雞肉（3F Viet）實現了約 10,000 億越南盾的收入。

Masan MEATLife 表示，肉類業務有望在 2021 年達到 2 億美元的收入和兩位數的稅前、利息和攤銷 (EBITDA) 利潤率。到 2025 年，MML 擁有價值 150 億美元的全國動物蛋白市場 10% 的市場份額，EBITDA 超過 20%，擁有多元化的新鮮和加工肉類產品組合。

一個亮點是 MEATDeli 品牌冷鮮肉業務（不包括農場，3F Viet）標誌著一個重要的里程碑，即第三季度歸屬於股東的淨利潤首次為正。這一結果是由於淨銷售額同比增長 51.2%，毛利率和 EBITDA 利潤率同比增長超過 20%。本季度生豬價格的下降對肉類業務產生了積極影響，Masan MEATLife 繼續致力於建立可持續的供應鏈模式以優化投入成本。

在與 De Heus 的協議中，該單位將在未來 5 年內為 Masan MEATLife 的冷凍和加工肉類產品提供農場 70% 的飼料需求和至少 280 萬頭豬。雙方的合作協議將確保Masan MEATLife以穩定的價格、高質量和標準化的生豬投入來源。