BSC：市盈率 HNX 指數是亞洲最高的

BSC 以平均水平評估 P/E VN-Index（在亞洲排名第 9），但與亞洲相比，P/E HNX-Index 處於最昂貴的水平。
P/E VN-Index 預計將增加至 18 倍，因為市場可能難以積累並等待支持消息。

根據12月行情和宏觀經濟報告，BIDV證券（BSC）為12月股市提供了兩種情景。其中，在第一種情景中，BSC預測VN-Index將繼續保持穩定。保持積極勢頭，朝著由於現金流、積極情緒、不太嚴重的新壓力以及對經濟支持計劃的預期，創下 1,550 點的新高。現金流分行業增長循環，累計價格保持在1460-1500點，在有支持信息的情況下繼續突破。

在第二種情況下，關於 Covid Omicron 變體的負面信息被認為是一種風險，導致 VN 指數從 1,420 點跌至 1,450 點的較低積累區域。然而，當支持信息仍在前方時，不太可能出現大幅下跌，並將作為保持市場趨勢的錨點。VN-Index 12 月末將重回累積區域，關注1,480 點。

在這種情況下，VN 指數在等待支持消息時略有增加並急劇背離。預計 12 月流動性將下降 20% 至 14 億美元/日。

BSC表示，11月底VN指數市盈率為17.5倍，環比上漲3.6%，高於5年平均市盈率6個百分點。P/E VN-Index 處於平均水平（亞洲排名第 9），但與亞洲相比，P/E HNX-Index 處於最昂貴的水平。據 BSC 稱， 由於市場可能難以積累並等待支持消息，因此預測 P/E VN 指數將增加至 18 倍。

關於12月份的投資策略，BSC評估，基礎設施建設、原材料（石材、鋼鐵、水泥、瀝青……）等公共投資相關行業受益於推動國內公共投資，繼續向世界推薦投資。

接下來，這家證券公司建議考慮證券、銀行、醫療保健、公用事業、化工、信息技術等多個有利行業，以防新冠病毒發展複雜。

同時，建議在疫情加劇時，對零售、運輸、製造業等受益於開盤的股票組群 進行監控，降低其占比。

由於市場走勢預測在走勢超過 1,500 點之前很難創造背景，BSC 認為，在有關新病毒株和經濟支持計劃的信息之前，建議在背離過程中的修正中買入。

從宏觀因素來看，  11月份企業停工數量持平，解散企業數量大幅增加，表明Covid-19企業經營活動情況分化明顯。但新設企業數量仍保持較高增速，顯示出經濟復甦的前景。 BSC 估計，由於社交距離延長至 10 月底，2021 年底的增長率將達到 2.1%-2.5%，其中以 2.1% 為基準情景。

根據 BSC 的說法，第 63/NQCP 號決議以及新的經濟補貼計劃將有助於加快第四季度國家預算資金的支付。支出情景估計為 2021 年計劃的 85%。BSC 估計，2021 年底出口增長率為 18%，進口增長率為 28.8%。

BSC 將 2021 年 CPI 預測下調至 2.4%-2.7%，主要是由於工資、食品和石油價格較之前的假設有所下降。該預測基於以下假設： 三季度布倫特油價在75-80美元/桶區間波動；該地區生豬交易價格為 50,000-60,000 越南盾/公斤；食品價格通常會在年底再次上漲。