未來資產越南：2022 年 VN 指數可能升至 1,950 點

MASVN 將 VN 指數的基本情景預測維持在 1,700 點，對應的合理市盈率約為 16 倍，2020-2022 年每股收益的複合年增長率約為 28%。
MASVN 認為，與該地區的許多其他市場相比，越南市場的價格仍然相對具有吸引力。

根據未來資產證券越南（MASVN）2月份的戰略報告，由於適應Covid-19流行病和疫苗接種室的戰略適應水平提高，大多數經濟活動已完全恢復。儘管如此，經濟仍面臨許多風險，包括新冠疫情、全球貨幣和財政政策方向的變化、壞賬和通貨膨脹。因此，MASVN認為2022年股市將更加波動。

據MASVN測算，HoSE 2021年EPS較上年增長約39%，預計2022年增長19%。總體而言，CAGR 2020-2022，市場EPS預計增長28.6 %（相當於彭博統計的市場普遍共識）。相應地，MASVN 將 VN 指數的基本情景預測維持在 1,700 點，對應的合理市盈率約為 16 倍，2020-2022 年每股收益的複合年增長率約為 28%。預計2022年市場波動較大，VN指數波動區間為1420-1950點，對應市盈率14-18倍，EPS複合增長率2020-2022 年期間從 26% 到 30%/年。

根據 VN-Index 目前的市盈率估值，市場已從 10 年平均值加 1 個標準差（市盈率 17.3 倍）大幅調整至 16.7 倍，但仍比 10 年平均值高 14.9 倍。與世界及地區其他市場相比，越南市場的市盈率相對穩定，ROE較高。在經濟復甦和每股收益高增長的前景下，MASVN 高度讚賞越南保持高 ROE 的能力。據彭博社統計，VN-Index 的每股收益預計將在 2022 年增長 19%，高於該地區大多數其他市場。因此，MASVN 認為，與該地區的許多其他市場相比，越南市場的價格仍然相對具有吸引力。

對於宏觀因素，MASVN 維持其預測，如果越南成功開放經濟，越南 2022 年的 GDP 可能在 5.7-6.2% 之間波動。主要增長動力包括越南仍然是全球外國直接投資轉移浪潮的有吸引力的目的地。隨著國內生產恢復和外部需求恢復，公共投資得到提振，出口恢復動力。此外，支持經濟、保持低貸基、穩定宏觀經濟、推動政府和企業數字化轉型的政策對經濟復甦具有非常重要的作用。

越南增長前景面臨的主要風險包括隨著越南重新開放經濟以及在全球範圍內出現新的 Covid-19 病毒株，感染人數可能會增加。此外，旅遊和航空服務業將需要很多年才能恢復。