河內牛奶(UPCOM:HNM)首季營收年增46%，獲利大幅回升33%！

連續兩年獲利下滑後，Hanoimilk 於 2025 年第一季成功扭轉乾坤，營收與獲利雙雙大幅成長，顯示出強勁的復甦勢頭

越南乳業龍頭之一的河內牛奶股份公司（Hanoimilk，股票代號：HNM）近日公布了 2025 年第一季的財務報告，顯示出強勁的營運復甦勢頭。​在經歷了連續兩年獲利下滑後，公司於今年首季成功扭轉乾坤，營收與獲利均呈現顯著增長。​

營收與毛利穩健成長，獲利年增 33%

根據報告，Hanoimilk 於 2025 年第一季的淨收入達 1,920 億越南盾，較去年同期成長 46%。​然而，銷售成本的增加使毛利縮小至 254 億越南盾，但仍較 2024 年同期成長 12%。​扣除各項費用後，稅後淨利達 80 億越南盾，年增 33%，顯示出公司在營運效率與成本控管方面的改善。​

財務成本大幅下降，費用控制見成效

在成本管理方面，Hanoimilk 成功將財務成本壓縮至 2.37 億越南盾，較去年同期下降 85%，顯示出公司在財務槓桿運用上的有效控制。​然而，銷售費用與管理費用分別增加至 169 億與 36 億越南盾，分別年增 19% 與 24%，主要因為市場推廣與人力成本的上升。​

資產結構穩健，應收帳款需關注

截至 2025 年 3 月 31 日，Hanoimilk 的總資產達 6,280 億越南盾，較年初增長 3%。​其中，現金及現金等價物為 115 億越南盾。​然而，短期應收帳款大幅增加 48%，達 1,130 億越南盾，主要來自客戶應收款與預付給賣方的款項，需密切關注資金回籠情況。​

股市表現穩定，市值達 3,863 億越南盾

在越南證券市場上，Hanoimilk 的股票在 4 月 11 日至 24 日期間維持穩定交易，價格區間為 8,700 至 8,800 越南盾/股。​以目前價格計算，公司市值約為 3,863 億越南盾，顯示出投資人對其未來成長的信心。​

展望未來，持續關注市場動態

儘管 Hanoimilk 在 2025 年首季表現亮眼，但仍需關注原材料成本波動、競爭對手策略以及市場需求變化等因素對公司業績的影響。​公司需持續加強品牌建設與市場拓展，以維持其在越南乳業市場的領先地位。