零售股受益於社交距離

胡志明市關閉了傳統市場，Bach Hoa Xanh 和 WinMart/WinMart+ 連鎖店受益於必需品的短期儲備。
FPT Retail、Digiworld 發展筆記本電腦、手機和科技產品，遠遠領先於在家工作和娛樂的趨勢。
零售業有望在第四次疫情后強勁復甦。

胡志明市正經歷自5月中旬第4次疫情爆發以來全市範圍內社交距離的第一周。隨著大部分傳統市場的關閉，大多數人囤積商品的趨勢。高增長加強了一些現代零售公司的積極商業前景。

由於胡志明市從7月初開始實施社會疏遠規定之前消費行為的變化，短期內零售消費股的前景得到加強。吸引強勁現金流的股票推高了股價。儘管整體市場不利，但股票上漲。 

在交易所，代表行業集團 MWG、MSN、FRT、PNJ、DGW…的公司最近的股價都出現了大幅上漲。 

短期受益 零售股強勁吸引現金流

12/7週開盤，VN-Index跌幅超過50點，大盤大跌，多數行業組別深度下跌。值得注意的是，隨著買家的強烈吸收，著名的零售代碼 MWG、FRT、MSN…以綠色結束了會議，延續了上週的上漲勢頭。 

前一個交易週，VN-Index也下跌70點，而VIC、HPG、NVL、VCB等多只藍籌股大幅下挫，零售集團4/10個股呈上漲方向，有助於抑制減緩市場跌勢。

Mobile World Investment Company ( HoSE:MWG ) 的MWG在過去一周以 13% 的漲幅領漲，達到 176,500 越南盾/股。12/7 時段，MWG 小幅收漲至 176,600 盾/股。這是該股上市以來的最高價，相當於市值約84萬億盾，約合36億美元。與年初相比，股票上漲48%，由於發行ESOP股份，市值增加55%。 

Masan Group Joint Stock Company ( HoSE: MSN ) 的MSN 股票在本週第一交易日上漲了近 3%，收於約 120,000 越南盾/股。與第 4 次爆發時相比，該股已上漲超過 15%。 Masan的市值已超過61億美元，較年初增長超過32%。 

MWG、MSN 在過去 1 個月內僅對 VN 指數產生積極影響的股票組中也處於領先地位。 

在珠寶零售領域，Phu Nhuan Jewelry Company 的 PNJ 股票在過去一周上漲了 6.2% 以上。Digital World Joint Stock Company ( HoSE: DGW ) 的DGW 股票得益於業績和 1:1 送紅股，上周也上漲了近 6%，在本週第一交易日略有調整，至 138,000 越南盾/股。 

Digiworld 上週末的股價約為 145,000 越南盾/股，已正式突破 5 月底的 139,000 越南盾的峰值，與年初相比價格上漲了 70%。FPT數字零售公司（HoSE：FRT）的FRT股價在過去一周也上漲了約5%，並在12月7日當週的第一個交易日上漲了3.6%，止於30,150越南盾/股。 

除FRT外，部分零售股自年初以來的價格走勢有所增加。資料來源：Tradingview

外國投資者的現金流也是場內零售股的支撐因素。據近一周統計，自7月初以來，外商淨買入56650億盾，其中散戶、MSN淨買入超過3490億盾，MWG被外商轉手價值超過9000億盾 

除了疫情期間業務前景看好外，部分零售公司股票受到分紅信息的支撐，如MWG三季度派發60%分紅，Digiworld準備按1：1的比例獎勵股票。受行業整體前景影響，部分行業股票價格也有所上漲。 

Green Bach Hoa、WinMart/WinMart+ 期望從商業活動中實現收支平衡

胡志明市暫時關閉傳統市場，人們對囤貨的需求急劇增加，馬山集團旗下MWG和WinMart/WinMart+的Bach Hoa Xanh連鎖店在短期內受益匪淺。 

MWG表示，截至5月底，Bach Hoa Xanh在全國擁有1851家門店。大部分門店集中在南部地區，約30%的門店位於胡志明市。同樣，零售連鎖店WinMart/WinMart+在6月，也就是胡志明市第4次爆發的高峰期也錄得積極信號。

越資本證券公司通過7月初的網上投資者會議表示，6月份，擁有上述兩家連鎖店的母公司VCM在業務活動利潤（EBIT）水平上達到了盈虧平衡點。這是由於流行季節期間通過現代零售渠道購物的行為增加，尤其是在必需品組中。總商業利潤率達到 20%，由於與供應商談判條款、分享 Phuc Long 售貨亭的收入以及建立品牌組合，公司預計今年將增至 30%。

公司管理層的目標是，VCM 下半年將繼續實現正 EBIT，預計虧損將從去年的 32,000 億越南盾收窄至今年年底的 1,000 億越南盾。上述目標的基礎來自現有門店的銷售增長。相應地，該零售連鎖店第二季度的收入與去年同期相近，但門店數量因部分低效門店的關閉而減少。

自 5 月以來，在斥資 1500 萬美元回購 Phuc Long 20% 的股份後，Masan Group 在 Winmart/Winmart+ 銷售點推出了 Phuc Long 售貨亭模型。這一合作策略旨在增加客流量，並幫助 WinMart+ 的利潤率比目前提高 4%。截至6月底，已有50個售貨亭在運營，馬山集團計劃在年底前將數量增加到1100個，佔WinMart+門店數量的40%。

同時，MWG今年前5個月業績報告錄得5月營收113800億盾，創下單月最高水平，淨利潤4810億盾，較MWG同期分別增長10%和26%。 . 與上個月相比，這一水平也分別增加了 18% 和 37%。MWG還強調，增長的結果來自於白和香連鎖店的加速發展，而移動世界和奠美香連鎖店自疫情爆發以來不得不關閉封鎖和距離地區的630多家門店。5月中旬起第4次爆發向前。

5個月，MWG實現淨收入518300億盾，同比增長9%，稅後利潤增長26%至21720億盾。截至 5 月底，MWG 擁有 4,532 家門店，其中 1,851 家 Bach Hoa Xanh 門店在 5 個月內帶來了 106,000 億越南盾，同比增長超過 36%。因此，該鏈條為MWG貢獻了約1/5的總收入。

據 MWG 稱，5 月份每家商店的平均收入超過 13.5 億越南盾，部分原因是人們在社會疏遠期之前囤積必需品的需求強勁增加。由於5月份的收入突然增加，MWG表示，Bach Hoa Xanh正在公司層面接近EBITDA（稅前利潤、利息、折舊）的盈虧平衡水平。

這家零售商面臨的主要風險是，隨著疫情持續複雜化，佔銷售額近80%的手機和電子兩大連鎖店可能會受到負面影響，導致受影響門店數量繼續增加。

FPT Retail 和 Digiworld 在在家工作的趨勢面前發展筆記本電腦和手機

除了必需品外，ICT產品在疫情期間也大幅上漲，從而支撐了Digiworld、FPT Retail和MWG等部分零售商的增長前景 。

Digiworld 宣布，第二季度收入估計為 41,660 億越南盾，利潤為 1,010 億越南盾，同期分別增長 61% 和 110%。結果得益於所有類別的增長，其中辦公設備在本季度的增長率最高，為 120%，收入為 6570 億越南盾。

值得注意的是，手機行業佔Digiworld收入的一半以上，同期增長了85%。在與NDH交談時，該公司代表解釋了當消費者有更多時間在家時，由於 Covid-19 的影響，通過改變筆記本電腦和平板電腦產品的消費所獲得的結果。同時，在手機領域，市場份額結構正由低成本運營商向中高端品牌轉變。該公司代表還承認，隨著GDP和人民收入的增加以及農村地區城鎮化速度的加快，這一趨勢將進一步加強。 

前 6 個月，Digiworld 收入增長 87% 至 91,730 億越南盾，利潤增長 123% 至 2080 億越南盾。雖然他們沒有分享今年最後6個月的計劃，但該公司代表認為，今年的商業計劃將完成，收入和利潤將分別達到152000億和3000億越南盾。

在FPT Retail，雖然增長重心在Long Chau連鎖藥店，但在筆記本電腦零售領域，該公司代表援引Gfk的數據稱，今年前5個月，FPT Shop連鎖已躍居榜首。筆記本電腦零售市場佔有 31% 的市場份額。去年，FPT Shop連鎖店收入下降16%至134,750億越南盾，而筆記本電腦行業增長57%，成為該連鎖店收入的主要貢獻者。 

在 2021 年度股東大會上，公司董事長 Nguyen Bach Diep 女士表示，2021 年，FPT Retail 將繼續專注於開拓筆記本電腦業務。因此，ICT 部門的收入計劃約佔 164,000 億越南盾合併收入計劃的 85%。她還表示，她將通過開設 70 多個筆記本電腦中心來為這個高需求市場提供服務來謀取利潤。

這家零售連鎖店還評估了影響人們生活的長期 Covid-19 流行病。員工和學生必須在家學習和工作，企業和學校需要創新他們的工作和教學流程以適應。因此，對使用手機、筆記本電腦、平板電腦等科技產品的需求非常高。

6 月初，FPT Retail 宣布參與技術產品的批發分銷。ICT市場逐漸飽和，因此，批發渠道（B2B）正成為許多單位的目標，目標是通過消費大量商品來增加收入。此前，MWG還實施了合作者和代理商的銷售模式，折扣為5-20%。然而，MWG 的目標不是向企業銷售，而是針對偏遠和偏遠地區的 30,000 家零售店。

零售業有望在第四次爆發後迅速恢復

近期發布的今年最後6個月的戰略報告，VNDirect認為這次疫情的影響是相當大的，但零售業將是一個強勁復甦的行業。

統計總局數據顯示，上半年，全國6月份受疫情影響商品和服務零售總額環比下降2%，環比下降6.6%。月。同一時期。不過，二季度的數據仍同比增長5.1%。

據 VNDirect 稱，越南已經克服了之前的 Covid-19 疫情，仍然保持著較高的消費者信心指數，達到 117 分， 僅次於菲律賓，在該地區排名第二。在第一波 Covid-19 之後，失業率在接下來的三個季度中持續下降，直到第一季度末，顯示了越南經濟的複蘇潛力。

“第四次爆發對非必需零售領域的影響比前兩次爆發要強。相比之下，科室和藥房板塊仍保持良好表現，與疫情前相比，水平僅下降了 6%，”報告稱。

資料來源：越南盾研究部、谷歌、淡馬錫、貝恩公司

在上週的網絡研討會上，VNDirect 專家還認為零售業在年底前是一個有前途的行業。零售商將從大流行前的變化中受益的四個主要趨勢是：主要零售商繼續抓住機會搶占市場份額；改變互聯網經濟中的購買行為；智能家居設備市場的增長為分銷商和零售商創造了機會；商業地產開發商享受國際品牌的浪潮。

不過，VNDirect 也認識到零售商可能面臨食品價格上漲，從而影響利潤率。