SSI Research：ACV的利潤將在2021年增加250％，儘管尚未達到2019年的水平

SSI研究報告對2021年的機場行業進行了中性評估，但當各國加強疫苗接種後，航空運輸集團將從中受益。
Long Thanh機場於2021年1月開始建設，有助於從2026年開始增加航站樓的容量。

越南民航總局（CAAV）的統計數據顯示，到2020年，通過機場的旅客人數將同比下降43％，達到6600萬人次。這使航空業的發展停滯不前，過去五年來航空業發展迅速，旅客複合年增長率為18.3％。根據SSI Research的數據，Covid-19已將乘客量恢復到2015年的水平。

由於越南嚴格的邊境政策和嚴格的隔離要求，國際市場的供需雙雙下降，航班主要來自回程航班。當鄰國施加14天檢疫命令時，對國際旅行的需求也非常有限。因此，國際遊客總數僅達到750萬人次，同比下降-82％。

然而，國內航空市場取得了積極的成果，實際上2020年的客運量仍比2019年低20％，只有5900萬人次。第二季度和第三季度Covid-19流行病爆發時，國內航班的需求仍然疲軟，但由於政府的大流行控制措施，其到2020年底迅速恢復到Covid之前的水平。

由於供應過剩和國內市場需求減少，2020年國內航空公司的機隊總規模略有減少。在這一年中，越南航空（HOSE：HVN）減少了5架飛機（降至95架飛機），而越捷航空（HOSE：VJC）僅增加了1架飛機（至72架飛機）。Viettravel Airlines在這一年也進入了市場，最初擁有3架飛機。該航空公司將於2021年開始商業運營。

由於航空公司的貨運量減少至僅幾條國際航班，因此通過機場的貨物總量達到130萬噸，同比減少-15.6％。儘管到2020年對藥品和醫療設備等一些關鍵商品的需求將飛速增長，但貨運供應仍然嚴重短缺，因為50％的貨物都是通過航空運輸的。

根據SSI Research的研究，由於國際客戶服務的平均售價和利潤率比國內客戶的服務要高得多，因此整個行業的收入和利潤急劇下降。業內最大的公司ACV的收入和EBT分別下降了-55％和-77％。貨運量受到的影響較小，同比下降-15.6％-遠少於客運量。

Long Thanh機場於2021年1月開始建設，從2026年起開始增加運力。ACV最近已獲政府批准成為Long Thanh國際機場一期航站樓和機場的投資商和運營商，總容量為2500萬人次/ 年。該項目有望幫助解決新山一機場的運力問題，該機場由於位於胡志明市中心而難以擴展。該機場預計將於2025年底完工，並可能於2026年開始運營。

2021年的增長前景

SSI Research給出了一個基準情景，直到2021年6月，政府將維持嚴格的邊境政策和嚴格的隔離要求。疫苗的有效性將成為放鬆貿易保護主義政策和恢復國際旅遊的決定性因素。 

SSI Research估計，到2021年，國際遊客人數將達到1200萬（同比增長100％），相當於之前Covid的34％。到2022年旅遊業逐漸恢復正常時，估計產量將完全恢復。

至少直到2021年6月底，國內市場可能仍將是該行業的主要收入來源。由於Covid-19在越南受到良好控制，大部分感染已在邊境被發現和隔離，SSI Research預測國內對商務或旅遊的需求都將在2021年強勁復甦，到2021年國內產量將達到7300萬遊客（比去年增長23％）同期）。

貨運增長可能緩慢，但很可能從2021年下半年開始恢復（以及國際航班）。SSI Research估計，到2021年，國際航班恢復，航空公司利用當前的高空運率（2-3倍）轉移一部分機隊來運輸貨物，貨運量將恢復到接近Covid之前的水平（150萬噸）。高於以前的Covid費率）。 

“我們還看到貨運量有大幅增長的機會，因為越南正尋求在2021年從阿斯利康，輝瑞和人造衛星V進口3000萬劑Covid-19疫苗，儘管該協議尚未簽署。 ” SSI研究報告說。

綜合上述評論，SSI Research估計機場行業的增長前景將從2020年的低水平反彈，顯示出複甦的態勢。SSI分析部門估計，ACV的稅後利潤將在2021年同比增長250％至4.7萬億越南盾，仍然比2019年低42％。