升級MSCI市場：越南再次失約

正如預期的那樣，越南沒有被列入 MSCI 升級觀察名單。
MSCI 提議將新興市場巴基斯坦轉移到前沿市場。

值得注意的是，在這次審查中，MSCI 提議將巴基斯坦從新興市場轉移到前沿市場。該提議可能會影響越南在邊際市場籃子中的份額。

越南尚未加入觀察名單

週五（6月25日）上午，MSCI公佈了全球84個股票市場的定期市場分類結果。根據剛剛公佈的結果，越南錯過了從前沿市場升級為新興市場的考慮名單。

事實上，這個結果之前可能已經被很多專家預測過，因為MSCI對越南市場的評估在1年後並沒有真正改善多少。此外，今年HoSE交易困難重重，也可能是阻礙考慮升級越南股市進程的一個因素。MSCI 表示將密切監控 HoSE 的擁堵情況。

升級到越南新興市場的路似乎還很遙遠。根據 VNDriect 證券公司的評估，如果新證券交易系統的實施在 2021 年完成，越南可能會在 2022 年年度審查中被列入 MSCI 的升級觀察名單，越南市場可能會收到升級到新興市場的通知。 2023年6月審核期內上市，一年後正式生效。

提議將巴基斯坦轉移到前沿市場

MSCI 表示，已就在 2021 年 11 月半年度指數審查期間將 MSCI 巴基斯坦指數從新興市場轉移到前沿市場的提議進行磋商。

該組織在解釋此舉時表示，自 2019 年 11 月的半年度審查以來，巴基斯坦股市已不再符合新興市場的規模和流動性標準。

在提案中，MSCI還提供了巴基斯坦轉入前沿市場案例的模擬表。更具體地說，將有 4 只巴基斯坦股票加入邊際市場籃子，總權重為 2.3%。與此同時，越南的權重從 31% 略微降低至 30.3%，而股份數量保持不變。

請注意，上述模擬表的數據截至 2021 年 4 月 19 日。

此外，MSCI還發布了一張表格來模擬對MSCI Frontier Markets 100的影響。其中，MSCI新增了13只巴基斯坦股票，總權重為5.8%。不過，越南的佔比不減反增，在MSCI下調其他市場權重後，從31%上升至31.4%。

越南股票的前10名成分股是VIC、HPG、VNM，模擬權重分別為4.7%、4.4%和2.9%。

因此，即使巴基斯坦被轉移到前沿市場，越南股票仍佔最高比例，超過30%。

MSCI 將在 2021 年 8 月 31 日前就此提案與市場參與者進行磋商，並將於 2021 年 9 月 7 日公佈其決定。

阿根廷轉移到獨立市場

MSCI 宣布將在 2021 年 11 月的半年度審查中將阿根廷從新興市場轉移到獨立市場（Standalone Markets）。這對越南市場來說被認為是一個利好消息，因為 MSCI 此前曾考慮將阿根廷轉移到前沿市場而不是獨立市場。

“自 2019 年 11 月以來，國際機構投資者一直受到阿根廷股市的資本管制，”指數管理研究主管兼委員會成員 Craig Feldman 表示。政策 MSCI 指數表示。“資本管制的嚴重程度（未提供解決方案）不再符合 MSCI 新興市場指數的市場准入標準。這導致阿根廷從新興市場轉向獨立市場。