億萬富翁Tran Ba Duong突然停止投資HAGL Agrico

HAGL Agrico 將停止發行債務互換股份，並應本部門的要求考慮停止向 Thagrico 進行私募。
Thagrico 有三個理由停止投資持有 HNG 股票。

HAGL Agrico（股票代碼HNG）的董事會剛剛宣布，將停止向長海農業股份公司（Thagrico）執行發行和私募超過7.414億股HNG股份的程序。

據HAGL Agrico消息，7月2日，公司收到國家證監會的公函，要求因補充文件截止日期已過，停止審議本次發行和非公開發行股票的登記卷宗。7 月 12 日，Thagrico 還發出一封正式信函，宣佈出於多種原因決定停止投資持有 HNG 股票。

不投資新的3個理由

首先，Thagrico表示已於2019年收到HAGL Agrico的3家子公司（包括Indochina Rubber、Dong Penh和Trung Nguyen Rubber）的轉讓，總面積22​​,462公頃，總金額76,230億越南盾 。這是支持HAGL Agrico有資金償還中期銀行貸款的行動。

然而，儘管完成了付款，2年後Thagrico仍然沒有收到上述公司的土地文件，因為這些文件都保存在BIDV。

到2020年底和2021年初，Thagrico繼續接受4家公司的轉讓，包括An Dong Mia、Hoang Anh Quang Minh Rubber、Hoang Anh Dak Lak和Tay Nguyen Dairy Cow，總面積為20,744公頃。然而，這些單位的土地文件被抵押以擔保黃英嘉萊集團（HAGL）在BIDV的債務。

同時，Thagrico已投資建設基礎設施，在收到上述轉讓的公司所在地區種植新果樹，但目前沒有土地文件。因此，該公司無法籌集資金繼續投資這些項目。

其次，HAGL Agrico仍面臨諸多困難，增資計劃尚未落實。然而，根據最新登記，HAGL持續大量出售HNG股份，將該集團的持股比例降至16.34%，甚至11.43%。而在發行股份的承諾下，HAGL集團必須保持25.24%的持股比例。這導致 HNG 的股價跌破面值。

自2021年初以來，HNG的股價暴跌。圖： 交易視圖。

截至23/7交易日結束，HNG的市場價格繼續下跌2.3%至8,250盾/股，相當於市值至 91,450億盾。自今年年初以來，HNG 股票市值縮水了 43%。

第三，Covid-19疫情的發展給Thagrico的生產經營活動帶來諸多困難，直接影響到老撾和柬埔寨農場的農資供應鏈以及水果出口。這種困難迫使 Thagrico 在新的條件下調整其投資和生產和商業計劃。

勉強接手

HAGL Agrico 最初是一家由 Doan Nguyen Duc 先生的 HAGL 主導的農業公司。公司專注於種植包括橡膠和油棕在內的經濟作物，總面積為84,000公頃（越南8,900公頃，老撾27,376公頃，柬埔寨47,724公頃）。

然而，由於產品價格已跌至谷底，公司的經營越來越困難。2017-2018年油棕園100%廢棄，橡膠園半數以上受損，試種期果園受病蟲害影響，退化、收成欠佳生產力低下，沒有護理費用。

財務狀況因此變得越來越困難並導致流動性不足。 截至2017年底，公司總債務超過 22.1萬億盾，而其註冊資本僅為 7.671萬億盾。這也是HAGL Agrico邀請億萬富翁Tran Ba Duong投資的時候。

Tran Ba Duong 先生的 Thaco 隨後將這家農業公司的持股比例提高至 35%，折合 38900 億越南盾， 並通過收購其他公司的子女和貸款為業務進行財務重組。

剝離Hung Vuong後，億萬富翁Tran Ba Duong也停止投資HAGL Agrico。照片： 塔科

然而，2020年，雙方開始未能與銀行就償還到期債務以取回被轉讓公司的土地文件達成一致。結果，億萬富翁Tran Ba Duong的生意表示，不得不勉強從HAGL手中接手HAGL Agrico。

收購交易是通過為 HAGL Agrico 增加資本以抵消債務的計劃進行的，同時為該業務在 2021-2023 年期間繼續運營獲得更多資本。具體而言，HAGL Agrico 的股東批准了 通過與 Thagrico 發行債務互換股份，將註冊資本增加 74,150 億越南盾至 18.5 萬億越南盾的計劃。

其中，HAGL Agrico 同意發行 5.5 億股股份，將5.5 萬億 越南盾的債務 換成Thagrico。同時，公司還向Thagrico非公開發行1.914億股，以調動資源支付短期和長期應付賬款。

不過，在最新的決議中，HAGL Agrico 的董事會也批准了暫停發行 5.5 億股換債的計劃，也停止向 Thagrico 發行個人股票。在下次股東大會上，董事會將重新提交擬進行定向增發的專業證券投資者名單，以替代 Thagrico 或提交終止定向增發計劃。

不僅令人驚訝的是，在停止對 HAGL Agrico 的新投資時，億萬富翁 Tran Ba Duong 最近也在從 Hung Vuong 公司撤出所有資金時做出了決定性的舉動。該交易於7月初進行，結束了年初僅僅一年多後對這只曾經的“鯰魚之王”的拯救。