專家：新制度投入運行 外商焦慮減少

外國投資者在 7/7 交易日重新回到創紀錄的 21,000 億越南盾淨買入。
國家證監會有關負責人表示，境外投資者賬戶資金餘額仍然很大，等待時機撥付。
由 FTP 運營的 HoSE 系統審查員幫助減少了對外國投資者的恐懼。

在 2017-2019 年期間不斷向越南股市注入資金，但在 Covid-19 疫情爆發後，外國投資者在 2020 年強勁拋售了 187,940 億越南盾，僅 HoSE 就賣出了 152,140 億越南盾。外國投資者的資本出售將持續到 2021 年上半年，價值高達 30.4 萬億越南盾；僅 HoSE 就是 298,750 億越南盾，幾乎是去年的兩倍。

同時，隨著過去一段時間股市規模的急劇擴大，境外投資者的交易額僅佔HoSE買賣兩個方向總交易額的7.46%，相比2019年同期有所下降。 2020 年和 2021 年的增長率分別為 7.7% 和 16%。

在“股市與預測”脫口秀節目中，國家證監會市場發展司司長Ta Thanh Binh女士表示，雖然外國投資者是股市的淨賣家，但他們購買的是淨債券，表明投資組合分配。Binh女士還分析，淨拋售與淨取款不同，國家證監會的統計數據顯示，境外投資者在股市上的賬戶現金餘額仍然很大，表明境外投資者繼續等待機會。 .

越南証券存管所（VSD）主席阮山先生表示，截至今年前6個月，外國投資者的賬戶數量約為40,000個賬戶，其中包括5,000個機構賬戶和境外機構投資。目前的外國投資組合價值約為 495 億美元。

據國家證監會原主席武邦先生透露，3月底，境外投資者在該賬戶上持有的現金約為27億美元，而2020年底的數字為12億美元。

除了美股持續見頂、美元升值等客觀因素外，HoSE交易系統的“堵塞”也讓外國投資者感到恐懼。PYN Elite Fund（芬蘭）的創始人兼首席執行官Petri Deryng先生曾將HoSE“擁堵”的情況評估為越南股市的嚴重挫折。Asia Frontier Investments投資總監Thomas Hugger先生表示，這是一個非常令人擔憂的問題。

外國投資者在 7 月 7 日的聯交所交易時段淨買入創紀錄的配對訂單。

然而，7月5日，FPT提供的HoSE系統正式投入使用。該系統有望將訂單數量從每期 90 萬份增加到 3-500 萬份，並取消對證券公司的平均分配機制。3個交易日後，雖然券商系統首次操作出現多處失誤，但市場流動性維持在高位，每交易日超過10億美元。

元大證券越南分析部總監 Nguyen The Minh 先生預計外資將回流，但此時市場估值處於有吸引力的水平。其中，ETF資金流向將成為未來一段時間市場上領先且令人興奮的資金流向。

元大證券越南專家分析，新交易系統投入運行帶來三個影響：2021年流動性將保持在高位，評估升級到新興市場有可能取得進展，更加關注，減少外國投資者’ 最近對該系統的擔憂。

VNDirect Securities分析部宏觀經濟與市場策略主管Dinh Quang Hinh先生也表示，新交易系統投入使用後，訂單擁堵將對投資者情緒產生積極影響，改善越南股市形象在外商眼中。從而推動市場升級進程。另一方面，升級交易系統的實施有助於提高市場容量，為在不久的將來吸引和吸收新的現金流入股市奠定基礎。

然而，Hinh 先生並不認為外國資本流入會在今年最後 6 個月強勁回升。原因是全球Covid-19疫情形勢依然複雜，國際投資流向投資於發達市場，這些市場被認為風險低於新興市場和新興市場。其次，美聯儲暗示從2022年初開始逐步收縮貨幣寬鬆，這可能會提振美元的漲勢，同時也對新興市場和市場的前景構成壓力。

FPT提供的新的HoSE系統投入運行後，境外投資者的交易情況明顯好轉。7 月 5 日，外國投資者淨賣出 690 億越南盾，並於 6/7 日買入 460 億越南盾。尤其是在大盤暴跌後，VN-Index跌至56點，7/7海外投資者突然回歸買入創紀錄的淨值。具體而言，該集團淨買入4820萬股，價值近21000億盾——超過2017年8月17日的交易日14600億盾，創下歷史新高。

根據 SSI Research 的數據，在 7 月的前幾天，基金 VFM VN30、VFM VNDiamond 和富邦再次淨買入繼續記錄積極趨勢。此外，6月份剛剛成立的Asian Growth CUBS ETF，雖然基金規模仍然較小（200萬美元），且僅占基金總資產的27%左右配置到越南市場，但也有望吸引在不久的將來會有更多的資本流入。

加上富邦富時越南ETF基金，在最近2個交易日（7月5日和7月6日），共淨撤資超過4億新台幣，折合1440萬美元，這種吸資趨勢可想而知。快結束。

富邦富時越南ETF是來自台灣（中國）的ETF，從3月底開始進入越南股市，經過初期的強勁吸引資金，5月和6月資金流入放緩。 ，在7月初的交易時段，該基金已經撤資。

根據7月6日的數據，富邦富時越南ETF投資組合規模達到近110億新台幣（約合9.1萬億越南盾）。