10年為德國葫蘆苦苦尋找收入來源：從橡膠、甘蔗、奶牛、水果，現在是養豬

養豬部門迅速成為主要收入來源，貢獻了 1900 億越南盾——與當前主要部門——果樹——的數量相當。
養豬業的毛利潤超過 940 億越南盾——是果樹利潤的兩倍。
在不久的將來，養豬和果樹也將成為 HAGL 的兩個主要領域之一。
目前，HAGL的債務壓力和現金流已經有所緩解，德國葫蘆的新定位有望帶來長期的甜果。

照片：商業和營銷

Hoang Anh Gia Lai (HAGL, HoSE:HAG ) 剛剛結束了 2021 年的前 6 個月——這是在將 HAGL Agrico (HNG) 轉讓給 Thaco 的協議後，Duc 被免除部分債務負擔的第一年，並且也是第一年的財務報表顯示出新的更樂觀的信號，儘管財務結構仍處於債務壓力之下。

值得注意的是，一年後，養豬板塊迅速成為該業務的主要收入來源，貢獻了高達1900億越南盾的收入——與當前主要板塊——果樹——的數字相當。甚至，高利潤率讓豬的毛利潤超過 940 億越南盾——是果樹利潤的兩倍。

當選的德立即致函股東，宣布他已完成豬舍系統，準備在 2022 年部署每年 15,000 頭種母豬和 300,000 頭屠宰豬。也就是說，養豬也將與果樹一起成為未來HAGL的兩大主要領域之一。

對杜克來說，這是一個出乎意料但並不奇怪的舉動，從 15 年來的大膽決策和強有力的聲明來看，放棄房地產種植橡膠，放棄橡膠飼養奶牛，停止飼養奶牛投資果園。

相應地，HAGL 的收入結構也在 2007-2020 年期間不斷發生變化。其中，如果房地產是2008-2012年期間企業的主要收入來源，未來兩年甘蔗將取代並成為主要板塊。

2015年以來，結構持續發生顯著變化，養牛出現並貢獻了公司一半以上的收入。然而，直到2017年，當選的德才宣布將全力發展果樹，養牛或油棕的項目因沒錢做而被叫停。

不可否認，當選德國所針對的職業幾乎都有很大的潛力，顯示出當權者的遠見。然而，好轉並沒有為業務帶來長期的結果。或許，巨額債務餘額帶來的現金流壓力是HAGL不得不不斷變化的客觀原因之一。因為，“出售項目也有助於我們減少債務”，當選德曾經分享過。

照片：商業和營銷

在競選方面，作為一個直言不諱、意志堅定的商人，他15年的風風雨雨也給市場留下了許多烙印。從為學生建造木桌椅的單元開始，Duc從2個空手建立了HAGL – 市場的頂級集團。

2007-2012年期間，HAGL憑藉龐大的土地儲備優勢，不斷從房地產中獲取巨額利潤。就連當選的Duc也玩的很傻，讓很多同行業的單位吃虧。現金流充裕，當時的德克對進入礦產、水電、甘蔗，尤其是橡膠等其他有潛力的行業充滿信心。

還需要強調的是，向橡膠投入大量資金是德國大選經過深思熟慮和謹慎的一步，當“異常火爆的房地產市場讓我感到擔憂時，HAGL也需要發展更多的腿”來創造平衡” .

2011-201年間，世界市場橡膠價格快速上漲，有時甚至達到6000美元/噸，為HAGL帶來了豐厚的利潤。當時，當選的德國估計5年後，將賺到200-3億美元。然而，世界橡膠價格的意外暴跌使 HAGL 從全零變為零。

在最後的分享中，Duc 說：“做生意，不要提前說什麼。如果做錯了，沒有遺憾！”。

食品價格的快速上漲也推高了成本，壓縮了企業利潤。更何況，中國採取增豬措施後，甚至飼養超級豬（每頭豬重3-4公擔），正在將生豬市場推入供過於求的危機，影響全球豬肉價格的性別。

而今天，從2020年開始進入養豬業也是HAGL的趨勢一步，當時由於供應短缺（非洲霍亂危機之後），豬肉價格逐年上漲。儘管當前，受霍亂爆發風險影響，豬肉價格出現震盪回落，消費需求減少。

總而言之，波動在商業中是很自然的，尤其是在全球經濟進入風險加劇時期的背景下。至於HAGL，目前債務壓力和現金流的背景已經相對緩解，預計德葫蘆的新定位將帶來長期成果。