SSI Research：國內需求回升，但鋼價可能在2021年達到峰值

SSI Research預測，2021年國內鋼鐵需求增長將從2020年的低點恢復到8％的正常水平。
鋼鐵行業仍然對生產成品的主要原材料（例如鐵礦石，廢鋼和熱軋卷）的價格存在風險，年初至今上漲了40-90％。

根據SSI證券分析中心（SSI Research）的數據，國內鋼鐵消費量在2020年前幾個月受到Covid-19流行病的負面影響，但是自從流行病得到控制以來，已經有了顯著的恢復。成功。5-11月，建築鋼材和扁鋼的銷量同比分別增長1％和7％。增長的原因有三點：住宅渠道的需求穩定；加快公共投資，11個月的總價值同比增長34％；鋼材價格趨於上漲，促使分銷商積累庫存。

同時，鋼鐵產品出口自第二季度以來強勁增長，在11個月中總產量同比增長48％。在私營部門增速放緩的情況下，許多國家（尤其是中國）加大基礎設施投資以保護GDP增長，為出口量提供了有力支撐。由於Covid-19流行病鼓勵顧客從公共交通工具轉向私人交通工具，汽車業得以復蘇。下半年生產部分逐漸趨於穩定。

越南鋼鐵出口受益於供應中斷。歐盟，美國，印度，日本和韓國等主要鋼鐵市場的產量在11個月內分別下降了15％，18％，12％，17％和7％。

SSI Research預測，與2020年的低水平相比，2021年的國內鋼鐵需求增長將恢復到8％的正常水平。動機來自對基礎設施和外國直接投資流入的投資。出口的需求仍然相當積極，但競爭有望加劇，越南的鋼鐵出口明年有望實現個位數增長。 

根據世界鋼鐵協會（World Steel Association）的數據，由於發達市場的複蘇，世界需求預計將在2020年下降2.4％之後，在2021年增長4.1％。預計到2021年，新興市場（不包括中國）的需求也將增長9.4％。

下半年鋼材價格大幅上漲。國內建築鋼材價格年初至今上漲了25％，較4月份的低點上漲了36％，而熱軋卷價格同比上漲了43％，比低點上漲了80％。由於強勁的需求，中國的產能削減，其他市場的壓抑需求以及由於供應中斷（尤其是供應中斷）導致的鐵礦石價格上漲，鋼鐵價格在下半年趨於上漲在巴西。

SSI Research認為，由於世界需求的恢復和供應中斷，鋼鐵價格將在未來幾個月保持穩定。然而，當供應逐漸穩定時，鋼價可能會在2021年的某個時候達到峰值（預計中國的鋼鐵產量在同比增長約5％之後，將在2021年增長約2％。 2020）。當前鋼鐵價格趨勢的逆轉可能導致鋼鐵製造商的利潤率恢復正常水平。

由於2020年強勁的盈利增長，2021年的樂觀前景，鋼鐵價格的上漲以及股市情緒的上升，鋼鐵公司的市盈率已經超過了Covid-19之前的水平。強大。因此，SSI Research認為，未來幾個月鋼鐵行業可能會繼續被重新定價。

然而，鋼鐵行業在生產成品的主要原材料（如鐵礦石，廢鋼和熱軋卷）的價格方面仍存在風險，年初至今已上漲40-90％。由於製造公司可以在2-4個月內使用現有庫存，因此較高的原材料成本將在明年年初反映出來。這將給鋼鐵公司帶來壓力，尤其是市場份額較低的小型鋼鐵公司。

由於鐵工廠產能的增加，Hoa Phat Group（HoSE：HPG）的市場份額從2019年的26.2％強勁增長到2020年的前11個月的32.5％，到2020年。與國內競爭對手相比，Dung Quat鋼廠在生產規模和成本方面具有明顯的競爭優勢。華森集團（HoSE：HSG）的鍍鋅板市場份額也從30％增至33％。這主要是由於出口渠道，由於Hoa Sen近年來使其市場基礎多樣化，因此它可以比其他國內公司更好地擴大出口量。

此外，Hoa Phat可以充分利用國內熱軋卷供應短缺的情況，並在2022年保持淨利潤增長超過10％。