證券公司競相增加資本以增加保證金貸款來源

許多證券公司在多次“延展”保證金的情況下籌集資本以補充用於保證金操作的資金。
一些證券公司正在與客戶合作，使用閒置資金來補充商業活動的資金。

從2020年底開始，越南股票市場上的現金流一直保持在較高水平，導致HoSE持續陷入擁擠狀態。投資者在下午的大部分時間裡無法進行交易。

流動性的改善還導致許多證券公司（證券公司）的保證金借貸（保證金）現金流量急劇增加。國家證券委員會（SSC）領導人的數據顯示，截至2020年12月31日的市場利潤超過810萬億越南盾。這個數字被國家證券監督管理委員會的負責人評價為“有保證的”，因為證券公司的權益不到其一倍。該法規允許最大保證金為權益的2倍。

但是，證券公司的保證金是不一樣的，有些公司已經達到了極限，而許多貸方則可以忽略不計。此外，證券公司不允許為10％的股票提供貸款，從而導致許多“熱門”股票陷入無法借出資金的狀態。

截至2020年12月31日，有30家證券公司提供的統計數據顯示，截至2020年12月31日，貸款（包括保證金貸款和預售）超過880,400億越南盾，比年初增加了65％，比年初增加了39.5％。 2020年第三季度末。

在1月中旬的一項調查中，許多證券公司突然因為沒有剩餘空間而停止向客戶發行保證金。許多股票沒有HPG，SHB等“買入空間” …

30家證券公司的貸款總額。單位：十億越南盾。

在股市繼續活躍之前，許多證券公司都想增加保證金貸款來源。為此，證券公司需要增加股本，從而提高貸款的保證金限額。此外，證券公司還需要尋找更多的資金來獲得貸款。

股本可以根據交易中累積的利潤來增加，也可以提供新股來增加資本。顯然，由於結果來自定期結果，因此累積利潤無法快速增長。因此，許多證券公司傾向於提供增加其註冊資本的方式，既有助於增加股權資本（幫助間接提高保證金水平限制），又可以在債券籌集資金失敗時創造貸款來源，這與去年一樣容易。由2020年9月1日起生效的第81/2020號法令（ND-CP）收緊。

2020年的業務業績強勁增長，幫助許多股票的價格上漲了2-3倍，也為公司提供了有利的報價條件。

2020年最大的10家證券公司的貸款和股權。單位：萬億越南盾。

根據VNDirect證券2021年年度股東大會（HoSE：VND）的文件，該部門希望以行使購買權的比率向現有股東發行最多2.2億股新股：第一的。此次發行的目的是增加公司的運營資本規模，擴大其保證金借貸能力，資本市場中的資本交易能力，承銷債券的能力以及發行權，以及分配有擔保的認股權證。

同樣，胡志明市證券公司（HoSE：HCM）也以書面形式向股東諮詢，以每股14,000越南盾的價格向現有股東發行超過1.525億股，募集資金21,350億越南盾。撥出14,950億越南盾用於保證金交易。

峴港證券公司（UPCoM：DSC）最近還計劃向戰略投資者提供私人股本，將其註冊資本從600億增至1萬億。因此，發行量為9400萬股，相當於近1,567％的比率。

對於SSI證券公司（HoSE：SSI），該公司將發行近4,700萬股新股，以應債券持有人的要求將1.15萬億盾的債券轉換為股票。轉換價為24,541越南盾/股（根據反稀釋規定進行了調整）。據估計，成功實施後，上證所的註冊資本將增至近65,000億。該公司表示，轉換為股票的決定是積極的信息，可確保維持穩定的財務資源，提高執行諸如保證金貸款，債券發行等活動的能力……國內客戶和企業的需求不斷增長。

從證券公司的客戶存款中籌集資金

當前，許多證券公司有其他動員形式，以客戶自有資金補充業務活動所需的資本。據統計，截至2020年5月，證券公司的客戶存款餘額約為6萬億越南盾，比年初增加了3倍，創歷史新高。

許多證券公司通過向客戶支付利息來迅速利用這筆錢來開展業務活動-許多各方稱其為“投資合作合同”。通過這種形式，當客戶享受利率時，雙方都會受益，而證券公司可以動員廉價的資本來源。

根據對MB Securities（HNX：MBS），VPP Securities（VPS），VNDirect等一些證券公司的調查，上述投資合作形式的年利率範圍為3％-7％/年，具體取決於投資者的存款學期。

VNDirect的DMONEY產品是一種金融產品，旨在幫助客戶以有吸引力的利率和靈活的期限，從一百萬越南盾優化閒置資金。

VPS貨幣市場產品。

需要注意的一點是，證券公司沒有動員存款的權利，只有商業銀行才能執行此操作。在市場反彈的背景下，合作會帶來很多好處。但是，當市場進入下跌狀態且證券公司無法嚴密管理風險時，風險就會到來，從而無法收回保證金貸款額。這使得證券公司難以償還客戶貸款。