VSH股東大會：在商業運作的第一年，Thuong Kon Tum工廠估計虧損530億越南盾

Thuong Kon Tum 工廠的年產量超過 10 億千瓦時，使企業產能提高了 2.4 倍。
Vinh Son – Song Hinh 收入激增但利潤下降，因為 Thuong Kon Tum 項目預計將虧損 530 億越南盾。
公司計劃在 3 年不支付後支付股息。

Thuong Kon Tum 工廠自四月起開始商業運作

Vinh Son – Song Hinh Hydropower Company ( HoSE: VSH ) 的Thuong Kon Tum 發電廠自 4 月開始商業運營。在 6 月 18 日的年度股東大會上，管理層表示正在努力完成最終結算和6 月審核，完成 7 月和 8 月的電價談判，使電廠可以在 9 月執行新的電價。

Thuong Kon Tum 工廠在 11 年後開始商業運營。

Thuong Kon Tum 水電項目位於 Dak Bla 河的支流 Dak Nghe 河上。該項目有一個水庫，集中在 Dak Koi 公社、Kon Ray 區和 Dak Tang 公社的 2 個區域 – Kon Tum 省 KonPlong 區。

Vinh Son -Song Hinh 於 2009 年獲准投資 Thuong Kon Tum 水電項目，歷經 11 年，在建設過程中出現許多問題、能源線路延遲或撤回問題，由中國承包商完成，該工廠於 2020 年 10 月竣工。

該項目設計容量220兆瓦，平均發電量超過10億千瓦時。最初，工廠總投資為57440億越南盾，但現在已增加到超過90000億越南盾。

在中國承包商退出 Thuong Kon Tum 項目後，REE Corporation ( HoSE: REE ) 開始通過從 SCIC 購買資金向 Vinh Son – Song Hinh 注入資金。2020 年初，REE 繼續將其在該業務中的所有權增加到超過 50% 的資本。不僅如此，REE 還不斷斥資數千億盾購買 Vinh Son – Song Hinh 的債券，為 Thuong Kon Tum 項目融資。

Vinh Son – Song Hinh 目前的收入來源主要來自 Vinh Son 和 Song Hinh 兩個工廠，年總產量約為 7.34 億千瓦時。因此，當產能為 10 億千瓦時的 Thuong Kon Tum 電廠投入商業運營時，將顯著增加企業的電力銷售。

計劃在 3 年後支付股息

2020年，雖然天氣條件較為有利，但平均水流量仍低於多年平均水平，給企業電力生產活動造成困難。因此，Vinh Son – Song Hinh 報告淨銷售額下降了 15%，至 3410 億越南盾。然而，剝離和收到 Biditour 股息帶來的財務收入強勁增長，幫助公司稅後利潤達到 1880 億越南盾，同比增長 18%。

截至2020年底，企業累計留存收益8770億元，投資開發基金3560億元，註冊資本20620億元。不過，董事會繼續提交並獲得股東批准2020年不派發股息的計劃，以確保Thuong Kon Tum工廠在第一階段穩定運營的資金來源。這是該單位連續第三年沒有支付股息。

2021年，榮順市領導人松興表示，不利的氣候形勢、複雜的事態發展、乾旱、嚴重的局部高溫將繼續存在。

然而，Thuong Kon Tum 工廠的商業運營可以使去年的發電量翻一番，達到 14 億千瓦時，而僅 Thuong Kon Tum 就達到了 7.59 億千瓦時。因此，收入從 3410 億越南盾急劇增加到 12830 億越南盾，僅 Thuong Kon Tum 就貢獻了 8070 億越南盾。

然而，由於Upper Kon Tum項目可能虧損530億盾，錄得利潤下降39%至1,140億盾。預期股息率為註冊資本的 4%。

資料來源：Vinh Son – Song Hinh

為了有資金投資 Thuong Kon Tum 項目，Vinh Son – Song Hinh 顯著增加了債務。截至一季度末，該企業長期負債49960億越盾，短期負債5410億越盾。負債權益比率為1.5倍。 近年來，該項目未投產，企業的利息支出僅為每年1-13億越南盾左右。當 Thuong Kon Tum 工廠投入商業運營時，這一成本會急劇增加。

一季度，與許多其他水電企業一樣，該業務的收入從360億越南盾猛增至1900億盾；稅後利潤1010億盾，去年同期虧損10億盾。