為什麼 P/B 銀行估值比 P/E 更重要？

銀行業是一項以資產績效為基礎的業務。
ROE越高的銀行越好。
較高的壞賬覆蓋率有助於銀行在必要時核銷長期壞賬。

在第三場直播中分享主題銀行業 – 集資故事的亮點， 在 VTV24 Money 粉絲專頁和 SSI Securities 粉絲專頁上的 SSI Securities 投資諮詢計劃系列中， Nguyen Minh Hanh先生，投資總監SSI Fund Management Company Limited (SSI AM) 提到了在一般金融領域，尤其是銀行業，P/B（市場價格與賬面價值）相比 P/E（每股市場價格）更適合用於估值的原因。

Hanh先生表示，由於銀行集團的特點是基於資產績效的業務，因此經常使用市淨率進行估值。當資產質量發生變化時，回報差異很大。2021年存款投入利率下降，淨利潤率提升，助力銀行實現高利潤增速。 

Hanh先生還提到，在VNFinLead籃子形成的時候，2019年初的P/B只有1倍左右。到目前為止，銀行利潤增加了，市場價格也上漲了，這個數字超過2次。 

TPBank首席執行官阮洪先生也表示，賬面價值好、市淨率低的銀行代表一定的健康。如果將P/E和P/B結合起來，投資者會對銀行有一個粗略的評估。更深入地說，投資者可能對資產質量感興趣，例如僅壞賬、壞賬覆蓋率或活期存款結構、投資組合…… 

SSI 證券分析中心 – SSI 研究總監 Hoang Viet Phuong 女士也提到，從投資者的角度來看，在考慮一家銀行時，有兩組標準需要注意。第一組是關於運營效率，包括股本回報率 (ROE)、成本收入比 (CIR)、淨利潤率 (NIM)。

“ROE越高越好。2012-2016年期間，銀行的ROE波動在10.5-12%之間，最近這個數字已經大幅上升到15-20%，尤其是部分單位超過20%”，張女士說。芳。

專家分享 SSI 證券投資諮詢計劃。從右到右：Nguyen Hung 先生 – TPBank 首席執行官，Hoang Viet Phuong 女士 – SSI 證券分析中心（SSI 研究）主任，編輯 Huy Hoang。

根據 Phuong 女士的說法，第二組是關於壞賬和壞賬覆蓋率的數據。2021年系統壞賬率曾高達2.25%，現在已經下降到1.3%。

談到銀行的壞賬準備，阮洪先生分享說，銀行通常有兩種準備，一種是總貸款餘額的0.75%的一般準備和特定金額的特定準備。每個債務組。

洪先生表示，不良貸款覆蓋率越高，達到100%以上，說明該銀行壞賬處理良好，壞賬餘額低於準備金​​。較高的壞賬覆蓋率有助於銀行計提足夠的撥備，能夠“沖銷”，從資產負債表中刪除長期壞賬，那麼撥備金較低，但壞賬也較低。不良貸款覆蓋率越高，資產質量越好。