出售公司債券時不要“愚蠢”

法律規定只有專業證券投資者才能單獨購買和交易公司債券，以保護不具備購買公司債券經驗和風險評估能力的個人投資者。
投資者需要非常小心，高利率伴隨著高風險，因此在決定購買債券之前必須非常謹慎並仔細評估風險。

賣出最多債券的銀行

今年公司債市場（DN）繼續有新的發展。財政部數據顯示，2021年前6個月，個人公司債券發行量達1687020億越南盾；2020年同期增長3.2%；公開發行量達153750億越盾，相當於2020年發行量的50.3%，占公司債券發行總量的8.3%。這一發展表明，從私人發行到公開發行的初步轉變。財政部將此評估為公司債券市場的良好信號。

今年上半年，財政部數據顯示，信貸機構是公司債市場最大的發行人，佔總發行量的40.2%；2020年房地產集團債券發行量同比下降55.5%，佔總發行量的13.2%。今年前6個月平均發行利率為7.9%/年，較2020年同期下降1.6%/年。

天防銀行是2021年上半年發行多筆債券的信貸機構之一

關於投資者情況，據財政部稱，證券公司是一級市場的主要投資者，買入時佔總發行量的44.4%，信貸機構佔發行量的25%。個人投資者為專業證券投資者在一級市場單獨購買公司債券的比例佔發行量的5.7%，較2020年個人投資者的比例（12.68%）大幅下降。根據財政部的說法，這表明政府 2020 年 12 月 31 日第 153/2020/ND-CP 號法令中的新規定規定了公司債券的非公開發行和交易，公司債券向在國際市場上，它對個人散戶的影響有限，個人散戶無法評估非公開發行公司債券的風險，從而保護了這些投資者的利益。

存在向錯誤的受眾提供債券的現象

財政部表示，隨著流動資金從銀行信貸渠道向債券發行渠道轉移的積極趨勢，企業、投資者和市場仍然存在公司債券市場的潛在風險。

因此，對於發行人來說，他們本著自借、自付、自負資本使用效率和償債能力的原則，通過發行債券來調動資金。但如企業大量發行高息債券，但資金使用效率低下或生產經營狀況出現困難，導致企業無法向投資者償還債券本息的債券。尤其會破壞債券市場和整個金融市場的穩定。

對於購買債券的投資者，法律規定投資者自行進行風險評估，並負責購買個人公司債券。相應地，法律規定只有專業證券投資者才能單獨購買和交易公司債券，以保護沒有經驗和評估風險能力的個人投資者在購買非公開發行的公司債券時。

“如果國家管理機構發現規避行為成為專業證券投資者，投資者可能會觸犯法律。存在服務提供者（證券公司、商業銀行）為非專業證券投資者的投資者向錯誤的目標受眾提供和發行公司債券的現象。對這些案件，將依法予以處罰。財政部、證監會將加強對服務商提供公司債券服務的檢查，嚴懲違規行為……”，楊先生說。

金融與銀行部副部長阮黃陽表示，財政部將加強對市場活動的檢查，及時發現和製裁違規行為。

賣債券別“傻”

為保證企業債券市場未來健康發展，財政部要求服務機構不得不惜一切代價邀請投資者，特別是非專業個人投資者。該機構在發行公司債券時，必須提供有關債券風險和債券持有人利益的完整信息，以免投資者誤認為發行機構發行的債券是債券，債券涵蓋了所有風險。

“服務提供者必須就公司債券簽訂服務提供合同，明確各方的權利和義務；為每次發行確定合適的專業投資者購買債券，遵守關於確定專業證券投資者身份的法律；向投資者提供有關發行企業財務狀況、生產經營情況的充分信息；保證金的條件和條款……”，Duong 先生指出。

財政部建議，對於企業而言，發行債券必須與現金流量和生產經營計劃的可行性、企業的財務能力、保證償還到期債務的能力相聯繫。發行公司債券，必須遵守法律規定，向投資者公開披露財務狀況、生產經營計劃等信息；條件、債券條款、債券附帶的承諾……

對於投資者來說，需要明確區分公司債券的公開發行方式和非公開發行方式。只有專業的證券投資者才能購買和交易非公開發行的公司債券。

財政部指出，投資者在未充分了解發行企業財務狀況和債券條款條件的情況下，不得通過證券公司、商業銀行等服務機構的招攬方式購買債券。債券投資者還應注意，這些服務商發行公司債券並不意味著他們保証投資公司債券的安全。這些機構只是服務提供者，從發行人那裡享受服務費，但對企業能否在到期時償還債券本息不承擔任何責任……/。