券商如何預測2021年7月和下半年股市？

多家券商預測，VN-Index 近 6 個月仍有上漲空間，但目前估值並不便宜。
儘管短期內持較為謹慎的態度，但多數券商仍認為VN-Index將繼續上行，且多方預測該指數仍能上至1500點。

6月最後一個交易日末，VN-Index報1,408.55點，較2020年底上漲27.6%。VN-Index前6個月漲幅居全球第二。 2021 年，落後於阿布扎比指數。2021年上半年，境內個人投資者現金流繼續成為越值指數上行的主要推動力。 

經過上半年的積極波動，多數券商認為VN-Index仍有上漲空間，但估值已不再便宜。也有評論認為VN-Index可能會大幅回調，然後繼續回升，再創新高。

未來資產越南証券（MASVN）是第一個預測VN-Index 7月份可能達到1,200點的單位。具體來說，MASVN預測VN-Index將在7月初P/E水平達到20倍（或可能是 21 倍）。修正可能會將 VN-Index 推至 1,200 點的門檻。但是，MASVN 建議將其作為未來 3 年增長前景的投資者的良好買入機會。 

事實上，截至7月12日，股市連續下跌，其中VN-Index跌至1,296,3點，較7月2日的高點1,420.27點下跌124點（8.73%）。在 12/7 時段，該指數一度跌至 1,270.26 點。

不過，如果計算時間較長，對MASVN的評估也有些正面，修正後，VN-Index有望繼續上行至1500點。從相對比較和歷史統計來看，目前的估值不再便宜，但仍然不貴。 

總體而言，預計2021年EPS增長33.8%，對應合理的市盈率估值約為16.x，MASVN認為VN-Index可能會在1350關口附近波動。波動率預計在 1,200 至 1,500 點之間，對應的遠期市盈率約為 14 至 18 倍。

BIDV Securities (BSC) 在第三季度提供了兩種情景，其中一種情景是， 如果世界市場進入橫向盤整階段，VN-Index 將調整至 1,320 點區域，第四次 Covid 浪潮持續。外國投資者維持他們的淨提款。但是，BSC 認為這種情況不太可能發生。

BSC 對VN 指數保持上漲勢頭並接近 1,500 點門檻的情況表示讚賞 。當新的交易系統投入使用時，外國資金的現金流回歸，新的國內投資者繼續參與市場，同時第四波Covid浪潮被推遲。

對於VNDirect證券，在大盤暴跌之前，這家證券公司認為，越南股市值得以高於16.5倍的5年平均市盈率的價格估值。VNDirect 預計到 2021 年底，VN-Index 的市盈率為 1​​7.5-18 倍，相當於 VN-Index 的 1,400-1,450 點。不過，在國內投資者資金不斷湧入股市的背景下，2021年下半年VN指數終將觸及1500點。不過，VNDirect認為，寬鬆時期已經結束，是時候了。以“選方送金”。

KB Securities Vietnam (KBSV) 持相當積極的觀點，評估今年最後 6 個月的上行空間仍然相對充足。KBSV預測，年底VN-Index的合適得分為1480點，對應2021年市盈率18倍，VN-Index籃子中企業2021年EPS平均增長13%當前水平。

SSI證券分析中心（SSI Research）認為，得益於業務業績增長的支持，VN30組的勢頭可以推動VN指數分別向下一個目標區域1,450和1,480點邁進。不過，投資者在此期間需要密切關注風險管理策略，因為越南股市在今年最後6個月將面臨通脹壓力等潛在風險，盈利增長前景可能不會那麼強勁。第三和第四季度。Covid-19 的長期影響和投入成本的增加縮小了利潤率，並消除了對 2020 年同期低基數的比較影響。 

元大越南認為，1,456-1,500 點可能是 VN 指數第五波上漲的預期目標區域，與 1/7 日收盤價相比上漲 2.75-5.85%。

同時，越融證券（VDSC）認為，7月股市將處於積累狀態。支持因素包括個人投資者現金流充裕，新交易系統短期內投資者情緒可能會好轉。但是，VDSC 仍然擔心第 4 次 Covid-19 浪潮對 2021 年 EPS 增長復甦的嚴重影響。本月，VDSC 預計 VN-Index 將在 1,370 – 1,470 點之間波動。

截至 6 月 30 日，VN-Index 目前的市盈率為 1​​9.2 倍，比 3 年平均市盈率（16.2 倍）高 19%，但仍低於 16.2 倍的平均市盈率。 2018 年期市盈率達到 22.2 倍。因此，目前的市場估值不再認為太便宜。