外資正在“擁抱”哪些銀行股？

市場上擁有10億美元資產的外國基金在前10名的投資組合中有3-4只銀行股。
ACB是VEIL和VOF——Dragon Capital和VinaCapital的兩隻基金選擇的股票。
多家銀行6個月利潤較2020年同期增長40-70%，有的增長3-4倍。
自 7 月初該集團進行調整以來，外國投資者一直是數百萬銀行股票的淨買家。

7月初以來，在經歷了2個多星期的下跌後，銀行股的市場價格大多下跌了15-20%。部分原因來自越南疫情的影響，另一部分來自擔心當銀行不得不降低貸款利率並支持客戶時，會影響利潤。 

在這種情況下，外國投資者往往是該行業某些股票的淨買家。例如，7月1日至7月23日，境外投資者淨買入近3600萬股STB股票，股價下跌15%。或與MBB一樣，自7月初以來，外國投資者也淨買入超過2330萬股，當時市場價格下跌了20%以上。HDB股票也被外國投資者淨買入超過620萬股，當時價格下跌了15%。 

外資持有多家銀行股

VinaCapital旗下的VinaCapital越南機會基金（VOF）、Vietnam Enterprise Investments Limited（VEIL）、PYN Elite Fund、Tundra等一些規模數十億美元的外資基金，都有3-4只銀行股進入前10名10 大投資。最好的。 

龍資本旗下基金VEIL在銀行業投資佔比領先，淨資產佔比近32%，較年初的27%有所上升，價值近7.45億美元，截至3月中旬，7、在價值排名前10的投資組合中，有4只銀行股。VPBank（HoSE：VPB）是VEIL銀行集團中價值最大的投資，佔資本的11.7%，折合2.724億美元，以14%的NAV僅次於Hoa Phat。 

年初以來，前10名VEIL中的4只銀行股的走勢。照片：交易視圖。

ACB（HoSE：ACB）也是VEIL投資組合中佔比較高的銀行，NAV為10.16%，在結構中排名第三，折合2.36億美元。緊隨其後的是 Vietcombank ( HoSE: VCB )的股票，淨資產值為6.97%。前 10 名投資組合中的下一個投資是 Techcombank，佔 NAV 的 4.13%。 

另一隻基金是VinaCapital旗下的VOF，對包括銀行在內的金融領域的投資價值2.912億美元，占淨資產（NAV）的22.4%，高於年初的16、7%，排名第三產業結構。 

截至6月底，ACB是銀行業的主要投資，在總投資組合中排名第三，佔NAV的6.4%，折合8300萬美元。其次是對排名第四的進出口銀行的投資，占淨資產值的6%，折合7800萬美元。10大投資中剩下的銀行是華僑銀行，佔NAV的4.9%，折合6370萬美元。 

與年初相比，這三項投資在VOF投資組合中的佔比從13.2%上升至17.3%，部分得益於銀行集團股價的上漲。從年初到6月底，ACB的市場價格上漲了28%。然而，經過7月前兩週的下滑，這一數字僅為17%。與進出口銀行相似，分別為 57% 和 35%。

VOF 的投資組合權重。資料來源：VinaCapital。

PYN Elite Fund 也看好銀行股。這10大基金組合中有4只銀行股，佔NAV的36%。領先的是對TPBank（HoSE：TPB）的投資佔NAV的近10％，其次是HDBank（HoSE：HDB），佔NAV的9.5％。截至 6 月底，MB 和 VietinBank 分別佔 NAV 的 9.4% 和 7.2%。 

經濟復甦過程中的積極前景

銀行是經濟的命脈，承擔著流通和為生產經營活動提供資金的任務。在當前的大流行中，該行業在支持企業方面發揮著重要作用，並準備在 Covid-19 得到控制時促進經濟復甦。 

銀行業的重要地位是大多數外國資金在投資越南和世界其他國家股市時持有銀行股份的原因。 

在VTV24財經粉絲專頁、SSI證券粉絲專頁的SSI證券投資諮詢系列節目主題為“證券投資是否需要宏觀經濟學”的第二場直播中，SSI基金管理部副投資總監樂歸海先生有限公司表示，銀行業在推動經濟復甦的過程中仍是間接受益者，有投資機會。 

海先生還表示，國家銀行（SBV）非常謹慎地執行貨幣政策，嚴密控制通脹。目前通脹壓力不會太大，下半年經濟仍有支撐空間。因此，投資者仍可對股市的增長保持樂觀。  

在 ACBS Securities 最近的一份報告中，該部門認為銀行業利潤將繼續為正。根據 ACBS 的說法，銀行業是最能抵抗 Covid-19 流行病的行業之一，這要歸功於比前一時期更嚴格的信貸政策，以幫助降低信貸風險並減少新的壞賬，即向客戶出售貸款的趨勢。銀行業有助於分散風險，受疫情影響較大的地區（旅遊、餐飲、酒店……）的貸款餘額佔比較低。

本單元給出了5個推動銀行盈利的因素，一是信貸增速將繼續保持在較高水平。二是系統流動性依然充裕穩定，存款利率保持低位。三是淨利潤率仍有較大提升空間。第四，2021年信貸撥備成本可能下降。最後，非利息收入將繼續增長。 

上半年，VPBank、OCB、TPBank等一系列銀行都公佈了優異的盈利業績，其中大部分增長了40%以上，ACB、Techcombank等增長了60-70%。一些意料之外的單位如建隆銀行、南商銀行、越南資本銀行等增長了4-5倍。