YSVN：市場仍有上漲空間 但選股難度加大

VN-Index 的 P/E TTM（12 個月）為 18.2 倍，表明它已經度過了廉價定價階段。
未來一段時間，評級股票的選擇將變得更加困難。
統計數據顯示，市場通常在上半年繁榮後的最後6個月的漲幅較低（增長超過兩位數）。

元大證券越南（YSVN）7月股市報告顯示，6月宏觀經濟形勢普遍受到Covid-19爆發和病例數增加的干擾。這會影響製成品和零售商品。PMI 跌至 44.1，創一年新低，顯示製造業和需求雙雙下滑。6月份零售總額環比下降3%，同比下降11.4%。但由於當月電力、水務等基礎行業正增長，IIP工業生產指數環比增長0.5%，同比增長6.8%，表現更為積極。 6. YSVN相信 由於 6 月份 Covid-19 的情況變得更加複雜，商業活動正在放緩，但後果並不嚴重，企業仍在等待疫苗接種進展等更明確的信號才能恢復營業。

據YSVN稱，通脹環比上升0.19%，該單位認為通脹暫時緩解了國內產品的壓力，僅受與石油、金屬、化工等國際大宗商品價格密切相關的商品價格影響。

同時，受新冠肺炎疫情的影響，加上此前的運輸成本和缺乏集裝箱等困難，6月份進出口總額持平。YSVN評估進出口在短期內略有下降，因為國外訂單數量減少，但工業園區疫苗接種的有效性有望很快解決這一問題。此外，6 月份貿易逆差較上月減少 50%，在美元價格壓力下支撐匯率。

目前，政府正趕在全國范圍內開展疫苗接種運動，據YSVN介紹，實施速度相當快，除了買疫苗回國困難外，實施得到了全民的響應和協調。行業機構。越南主要經濟夥伴的複蘇也將支撐下半年的國內經濟。預計第三季度 GDP 增長約 6.66%，2021 年增長約 6.35%。

市場仍有上漲空間，但選股難度加大 phiếu

根據YSVN的數據，VN-Index的P/E TTM（12個月）為18.2倍，表明它已經度過了廉價定價階段。這說明未來一段時間選股難度將加大。然而，上行空間仍然存在，VN-Index 的 TTM P/E 阻力位在 22.2 倍。

市場已經經歷了一個有吸引力的估值階段。資料來源：YSVN。

預計三季度利率將維持在低位，這將是市場上行的主要支撐因素。然而，美聯儲的舉措將對利率波動以及 2021 年最後 6 個月流入股市的現金流產生重大影響。

此外，統計數據顯示，市場通常在上半年繁榮後的最後6個月的增長率較低（超過2位數的增長）。

YSVN 認為 1,456-1,500 可能是 VN 指數第五波上漲的預期目標區域，與 1/7 交易日的收盤價相比上漲 2.75 – 5.85%。