公司債券將隨著經濟發展和低利率環境而增加

儘管近年來增長較快，但公司債市場的增長潛力仍然很大，並將逐漸趨於穩定。
由於經濟增長預期和低利率環境，公司債券需求仍然強勁。

仍然是很多企業選擇的渠道

在評估企業債券市場時，越南外貿證券銀行（VCBS）的專家表示，近年來企業債券市場規模的急劇增長部分滿足了企業和信貸機構的資金需求。公司債券市場逐步形成了企業的中長期資金供給渠道；緩解商業銀行貸款壓力。然而，與該地區和世界其他國家相比，越南公司債券市場的規模仍然相當小。

因此，根據VCBS的說法，由於經濟發展和低利率環境相關的增長預期，公司債券市場未來將繼續發展。

因此，維持穩定的宏觀經濟環境，其中經濟增長預計處於積極水平，因此，調動資本的需求對企業至關重要。近年來，市場出現企業數量和發行數量的快速增長，這也是VCBS預計公司債券仍將是眾多企業首選的資金籌集渠道的基礎。VCBS專家強調：“發行債券仍是未來很多企業選擇的資金調動渠道。”

與此同時，在利率方面，根據VCBS的預測，2021年下半年存款利率可能持平或小幅上漲10-20個百分點。 從世界宏觀來看，全球疫苗接種工作仍在進行中。儘管歐洲國家或美國已重新開放，但各國央行仍相當謹慎，並未急於考慮改變寬鬆的貨幣政策。

“由於世界貨幣政策仍在放鬆，越南商業銀行的存款利率可能在不久的將來持平。為了平衡存款人的利益和投資渠道多元化的趨勢，壓力略有增加。存款利率和公司債券收益率之間的差異將有助於公司債券仍然是對投資者有吸引力的投資渠道，”VCBS專家表示。

至於貸款利率，VCBS專家表示，國行的總體定位仍然是維持較低的貸款利率以支持企業。在過去1年存款利率下降的情況下，可以實現降低貸款利率（一般為全年）以支持增長的目標。不過，在此期間，國家銀行的信息始終如一，嚴格控製商業活動中的信貸和房地產投機活動。

因此，貸款利率將有進一步下降的空間，但降幅不會蔓延到整個系統。VCBS表示：“預計利率將繼續下降，然後保持在低水平的背景下，是企業重組資本和利用公司債券動員的驅動力。”

一步步走向穩定的增長速度

VCBS 專家在評論企業債券市場的未來時表示，新的法律文件的延續將有助於為市場的發展奠定基礎。短期內，這意味著市場不會再像2020年那樣變得過於火爆。因此，VCBS認為市場將逐漸走向更穩定的增長速度。

根據最新的經營報告，國家銀行繼續按照定向目標進行信貸管理，結合提高信貸質量，處理壞賬，定期審查和調整目標。能力和健康的信貸增長。與此同時，信貸機構貸款利率的降低也是信貸增長的一個標準。

“2021 年的信貸增長將保持在 11% – 13%。以利率獲得資本的機會不會分佈在所有行業和企業中。因此，企業仍然需要發行債券，以通過商業計劃和項目積極獲取資金，”VCBS 專家表示。

從利率來看，基於對 2021 年貸款利率的預期，這些專家認為，公司債券收益率可能會與下降趨勢同步。然而，在之前利率相對較低的情況下，下降的空間很小。

“可以看出，房地產債券、信用機構債券或能源板塊債券都有自己的細分市場，適合各投資者群體的需求和品味。因此，這仍將是下一個時期繼續成功發行的高概率群體，”VCBS 專家預測。

在需求方面，VCBS認為，當該投資渠道相對於其他渠道的盈利能力仍然相當有吸引力時，債券投資的需求始終處於較高水平。