龍資本下調2021年經濟增長預期，利空消息將在三季度體現

儘管短期內越南面臨挑戰，但龍資本評估經濟前景仍然樂觀，基本面可持續。
與區域市場相比，13 倍的 2021 年市盈率估值仍然較低。

在最新發布的報告中，Dragon Capital 估計，今天市場的保證金餘額比 7 月初的超過 117,0000 億盾的記錄減少了約 10% – 12%。

龍資本表示，二季度企業利潤繼續正增長，同比增長超過60%，雖然較一季度80%的數字有所放緩，但在第四波疫情影響的背景下，對企業利潤的負面影響有所放緩。在第三季度經濟方面，龍資本將 DC 60 強企業的利潤增長預期從 53% 下調至 45%。

與區域市場相比，13 倍的 2021 年市盈率估值仍然較低。對於 2022 年，龍資本預計利潤增長率分別為 22% 和 PE 為 10.5 倍。Dragon Capital 估計，當疫苗接種率在不久的將來繼續提高時，市場情緒可能會更加積極。

所有利空消息都將反映在三季度經濟數據中，2021年GDP增​​速可能只有3.7%

越南已逐漸從零 Covid 戰略過渡到通過應用社會疏遠和加快疫苗部署來適當應對 Covid 情況。政府已應用第 16 號指令，即更嚴格的社交距離，要求人們不要外出，除非絕對必要和非必要的企業關閉。這些方法在日均感染人數在 7,000-9,000 範圍內時開始起作用，並在某些地區開始下降。

龍資本認為，嚴格的社會隔離措施影響了7月份的經濟活動，人口流動水平較正常水平下降了80%，導致同期零售額連續第二個月下降近20%錄得兩位數的下降。製造業方面，由於工業區活動停滯，產出環比僅增長1.8%，同比增長2.2%。

與此同時，7月PMI繼續低於50，從6月的44.1降至45.1，此外，供應鍊和生產瓶頸可能會抑制貿易，出口僅增長8.4%，但進口仍然高企，增加了近 30%，導致貿易逆差擴大，達到 27 億美元。

Dragon Capital 預測，今年第三季度，越南可能會創下多年來的最低增長率，因為這個季度幾乎反映了 Covid 大流行的所有負面影響。Dragon Capital 預測越南 2021 年的 GDP 增長率可能為 3.7%。

同樣根據龍都的預測，到9月初，大城市將有約50%的人口接種至少1劑疫苗，屆時社交距離可能會逐漸放鬆。

儘管短期內越南面臨挑戰，但龍資本評估經濟前景仍然樂觀，基本面可持續。一旦疫苗計劃完成（為 70% 的人口接種 1.2 億劑疫苗），經濟將很快重回正軌。由於鎖定期間出口訂單量大，內需被壓抑，預計第四季度的生產將強勁復甦。