HoSE 小盤股估值是 10 年平均水平的一倍半

據阮光順先生介紹，儘管國內生產總值為負以及其他許多負面指標，但第三季度非金融企業的利潤仍然保持不變。
需要小心處理像現在這樣估值為兩倍、三倍的小浮動。

在“股市與經濟刺激方案：增長突增與泡沫風險”主題對話中，FiinGroup董事長阮光順先生更新了2021年第三季度的經營業績、市場估值、當前和預計學校2022

根據 Thuan 先生的說法，業務的基本基礎仍然保持。儘管存在強烈的社交距離，但企業在第二季度仍保持利潤增長。由於受 Covid-19 疾病的影響，去年由於低谷，增加oi 的利潤不如前兩個季度強勁。利好主要來自核心利潤/主營業務，體現在息稅前利潤（EBIT）增長1.3個百分點。

簡而言之，儘管GDP為負以及許多其他負面指標，但第三季度非金融企業的商業基本面仍然存在。

往年，企業錄得很多不尋常的收入，尤其是併購，但第三季度並不大。如果第四季度與同期持平，2021年全年的稅後利潤將增長約41%。因此，VN-Index 估值目前在 16.5 倍左右，這是正常的。然而，由於市場不重視歷史定價，分析師和個人投資者都應該關注2022-2023年的前景。2008年市盈率為20-22倍，而當前業務的利潤可觀生長。

但是，Fiin Group的專家評估，並非所有存在差異化的行業或業務板塊都能實現41%左右的全年利潤增長。三季度，化肥、交通運輸、港口裝卸、鋼鐵、橡膠等多個行業群體受益於大宗商品價格……出現了突變。這一利潤能否持續到明年取決於行業和商業模式的具體情況。

相比之下，航空、旅遊、零售、電信等行業在2021年第三季度大幅下滑，部分行業受供應鏈中斷影響。然而，如果有支持方案並且投資者不恐慌和拋售股票，這些股票的投資故事仍然存在。

根據 Thuan 先生的說法，HoSE 的小盤股估值是 10 年平均水平的一倍半，存在潛在風險。這些股票也挑戰了新的投資者，儘管存在風險，但他們仍然追求沒有收入的業務。然而，市場永遠是對的，預期的現金流是聰明的錢。“但顯然，如果每個人都聰明，那麼沒有人是聰明的，”FiinPro 的專家強調說。

與此同時，HNX上股票的10年平均市盈率是10倍，然後是23倍。FiinGroup董事長的觀點是謹慎對待像現在這樣估值兩倍或三倍的小股票。