當 Vinamilk 橫盤整理 5 年時，International Milk 做出了令人困惑的改造

在一群新的投資者接手後，Dairy International 出人意料地迅速爆發。
Viet Capital Securities的負責人曾表示，該部門預計IDP的價值在未來幾年將達到數十億美元。

根據國際乳製品公司（UPCoM:IDP）2021年第四季度財報，淨收入達到48270億越南盾，較2020年同期增長1.26倍，較2019年增長2.6倍；利潤率達到43.2%，創歷史新高。2021 年淨利潤達到 10,380 億越南盾，幾乎是 2020 年的兩倍。公司實現稅前利潤 10,420 億越南盾。

值得一提的是，IDP在2020年所有者轉讓後僅2年內就實現了萬億盾的盈利，而往年則處於虧損數千億盾的狀態。公司從2014年開始虧損，經營業績越來越差，2017年是IDP虧損最慘重的一年。IDP 2017 年的淨收入為 12,890 億越南盾，與 2021 年相比僅為 26.7%。2017 年的稅前利潤為負數，接近 3,000 億越南盾。

從 2018 年開始，業務活動開始繁榮，虧損收窄至 440 億盾，淨收入也小幅增加 280 億盾至 13,170 億盾。到2019年，公司實現扭虧為盈，收入同比增長5440億越南盾至18610億越南盾，稅前利潤為1130億越南盾。該公司令人印象深刻的增長期始於 2020 年發生所有權變更時。淨收入增長超過20000億越南盾，是去年的兩倍多，稅前利潤增長了近5倍。

當時最大的變化是VinaCapital和Daiwa旗下的兩隻投資基金出售了全部資金，公司有了新的機構股東Blue Point和Lothamilk。當時最大的股東包括 Ban Viet Securities (15%)、Lothamilk Joint Stock Company (10.18%) 和 Blue Point (60.56%)、Dang Pham Minh Loan 女士 – VinaCapital 副首席執行官。5%) 和 Phan 先生範升 (3.75%)。IDP 的另一次所有權轉讓也發生在 2021 年第一季度，Lothamilk 剝離了其在 IDP 中持有的所有股份，買家是 Gold Field International。

2020年易手的另一大變化是公司領導層的變動。Tran Bao Minh 先生辭去 Bao Viet Securities 總經理 – To Hai 先生擔任 IDP 董事長，Pham Minh Loan 女士擔任 IDP 總經理。此外，加入IDP領導委員會的還有Lothamilk總經理Support Si Tuan Phat擔任IDP董事會成員、Chu Hai Yen女士-擔任IDP董事會成員等乳業經驗豐富的人員。 Lotamilk – 作為 IDP 的副總經理。

然而，IDP的規模與乳業的大玩家相比仍然很小。目前，公司在市場上供應LIF（LOVE’IN FARM）品牌產品，包括LIF KUN鮮奶、LIF加糖酸奶、LIF初乳、巴維鮮奶、巴百香果酸奶。因為，巴維加糖酸奶和Love’in 農場活酵母酸奶。

目前，IDP 的市值接近 92000 億越南盾，折合 4 億美元。Viet Capital Securities的負責人曾表示，該部門預計IDP的價值在未來幾年將達到數十億美元。

該行業最大的部門 Vinamilk 的市值目前超過 75 億美元。如此龐大的規模，Vinamilk 或多或少面臨增長壓力。在過去的 5 年裡，Vinamilk 的利潤總體上一直處於橫盤整理的趨勢中。 

到 2021 年底，Ban Viet 對 IDP 的投資價值幾乎翻了三倍。