太原鋼鐵（UPCoM：TIS）深陷困境：連續五季虧損與15年的雄心工程

連帶6.5兆越南盾的龐大資金被鎖在長期未完成的項目，太鋼正面臨前所未有的壓力。

在2023年的鋼鐵市場中，太原鋼鐵股份公司（太原鋼鐵，UPCoM：TIS）的表現令投資者和市場觀察者深感擔憂。該公司的財報揭示了持續的經營困難，並暗示著更大的問題。

第三季度營收與毛利下滑 在2023年第三季度，太鋼的淨收入和毛利分別達到2.4兆和340億越南盾，分別較去年同期下降了7%和24%。除了受到每年雨季所導致的市場低迷影響，鋼鐵業的整體下滑也是影響因素之一。

成本上升加劇虧損 太鋼不僅面臨營業收入下滑，還承受著不斷增加的財務和管理成本。其第三季度的財務成本和企業管理成本分別增長了14%和36%。儘管公司的財政收入有所增加，但這並不能抵消其它的損失。結果，太鋼在第三季度淨虧損達590億越南盾，是去年同期的兩倍多。

流動性危機 太鋼的資產負債表顯示，其短期流動性正面臨巨大壓力。截至9月30日，太鋼的短期資產為2.7兆越南盾，其中的現金及等價物僅有1,000億越南盾。相對的，短期債務高達6.5兆越南盾，顯示公司的償債能力受到質疑。

15年的雄心工程 更令人關注的是，太鋼長期資產中近8兆越南盾被投入到一個與鋼鐵改造計劃第二階段相關的未完工建築中。這個計劃早在2007年便已啟動，當時的總成本估計為3.8兆越南盾。但經過多次調整和拖延，該計劃的總投資已增加到8.1兆越南盾。

目前，該項目已經投入超過6.5兆越南盾，其中包括3.3兆越南盾的資本化利息。儘管該項目最近出現了復甦的跡象，但如果不能及時完工，它將成為太鋼的巨大負擔。

總結，太鋼正面臨前所未有的壓力。其連續五季的虧損和被困在長期未完成的項目中的巨額資金，使其在未來的經營中面臨重大挑戰。這也是一個提醒，即企業的成功不僅僅取決於其短期的經營表現，還需要對長期投資和策略有明確的規劃和控制。