En Fund為什麼決定轉換債券並成為SSI的主要股東？

En Fund LP將債券轉換為股票，並成為SSI的第三大股東。
這有助於SSI保持堅實的財務資源，提高執行諸如保證金貸款和債券發行等活動的能力。

根據2021年2月5日SSI證券股份公司（HoSI：SSI）董事會的決議，該公司計劃增發4686萬股股票，以將1.150萬億盾的債券轉換為股票。轉換價為每股24,541越南盾（根據反稀釋規定調整）。

據估計，成功實施後，發行後的股票數量將為6.498億股，相當於SSI的註冊資本近65,000億美元。通過上述轉換後的股份數量，En Fund將成為擁有SSI資本7％以上的主要股東。

轉換為股票的決定對SSI來說是一個利好消息，可確保維持穩定的財務資源，提高執行諸如保證金借貸，債券發行等活動的能力，以滿足日常需求。業務。

En Fund的代表在與我們交談時說，這一決定有兩個主要原因。首先是來自越南經濟的積極宏觀因素。越南政府已成功控制了科維德流行病。越南還是一種稀有經濟體，到2020年仍將保持正增長。與該地區許多國家相比，越南的經濟增長潛力仍然非常好。因此，股票市場也取得了驚人的增長。越南公司的恢復和增長利潤的能力很好，而許多企業的市盈率估值卻很低。

其次，En Fund還希望加強與越南領先的國內證券公司SSI的可持續合作。En Fund估計，憑藉其現有的潛力和地位，SSI將來也可以變得更強大。“因此，SSI和En Fund之間的合作不會在越南停止，而且會在亞洲市場停止”。

En Fund LP由日本開發銀行（DBJ）和CP Group（泰國）成立。實際上，通過2020年10月成立越南增長投資基金（VGIF），三方合作（DBJ，CP集團和SSI）進行得更早了。VGIF由CP Group和Management Company旗下的主要股東為日本開發銀行（DBJ），CT Bright（CTB）的基金管理公司Mercuria Investment Co.，LTD（MIC）共同管理，SSI Fund（SSIAM）估計規模為1.5億美元，靈活的投資，並專注於具有越南競爭優勢的消費者相關領域和行業。接受投資的公司將得到支持，以提高管理能力，應用日本技術並向亞洲國家擴展市場。”

在現有合作的基礎上，決定成為SSI的大股東，En Fund的代表表示，該基金希望在未來推動更多的三方活動，包括（i）促進越南，日本和日本之間的併購交易以及泰國企業，為En基金和SSI經營所在市場的企業帶來更有效的投資機會，以及（ii）合作其他投資基金，例如集中式行業基金和公司債券基金。

隨著股市趨勢的發展，證券公司有許多良好的經營條件。該基金的代表說：“ SSI的空間仍然很大，SSI的價值仍在增加。因此，當轉換價格具有吸引力時，En Fund決定轉換為股票，加強與SSI的合作。”

SSI Securities的代表表示，該公司在尋找合作夥伴籌集資金時的期望不僅具有強大的財務潛力，而且是長期戰略合作夥伴，共同執行該戰略是未來的大戰略。

2018年2月，En Fund LP參與以V％/年的利率購買了大量的VND（VND）SSI可轉換債券。因此，SSI投資銀行部（SSI IB）的團隊建立了一個估值模型，該模型詳細反映了當前和未來SSI所有業務部門的運作，在此模型的基礎上，IB成功說服了En Fund進行投資。初始轉換價為31,000越南盾/股，比SSI當時的市場價格高12.7％。

與可轉換債券的到期日相似，En基金和SSI IB之間已經舉行了許多會議，以在決定將債券轉換為股票之前獲得有關越南市場潛力的完整信息。