現金流趨勢：“盲目”交易的風險

HoSE交易系統過載，數據響應速度非常慢。電板未顯示正確成交價，掛單掛單，速度慢，投資者難以取消訂單。
當投資者不耐煩時，未能以正確的價格下達買賣訂單預計會增加錯誤決策的數量。
目前市場處於上漲階段，投資者尚未具體感受到風險，但當市場下跌時，這種情況會放大損失的風險。

每週時間範圍內的 VN 指數。銀行股在 2017 年和現在的上漲趨勢中都發揮了重要作用。

HoSE交易系統過載，數據響應速度非常慢。電板未顯示正確成交價，掛單掛單，速度慢，投資者難以取消訂單。

專家將其視為一種新型風險。當投資者不耐煩時，未能以正確的價格下達買賣訂單預計會增加錯誤決策的數量。在這種情況下使用市價單（MP 訂單）購買更容易丟失，因為數據也不准確。

特別是，專家評估僅輸入一次訂單（避免取消/更正）會使交易交易非常難以執行。投資者必須在下訂單前確定價格。建議投資者應限制短線交易，價格上漲時賣出，價格下跌時買入。如果市場陷入調整狀態，這種風險也被認為是非常嚴重的。目前市場處於上漲階段，投資者尚未具體感受到風險，但當市場下跌時，這種情況會放大損失的風險。

– Nguyen Hoang – VnEconomy： 巨大的新現金流繼續湧入市場，將流動性推至新的記錄水平，VN-Index 本週又出現了非常強勁的增長。開始進行分析以提高指數的目標。在您看來，是否會重演去年底意外現金流超分析預測的情況？

在新開戶數和流動性仍未見新高峰的情況下，加之7月交易系統如預期般平穩，流動性將繼續創出新高。吳國雄先生

Tran Duc Anh 先生 – 證券市場 KBS 首席戰略官

迄今為止，越南股市股價的強勁上漲趨勢總體上比年初大多數證券公司的預測更為積極。相應地，在Covid-19疫情形勢依然控制良好、企業利潤仍可控的背景下，證券公司也在逐步上調預測，以匹配當前市場的有利條件。連續2個季度走高，通脹、匯率、利率和宏觀變數依然平穩運行。

就我個人而言，雖然我對市場保持積極的看法，但我不認為現金流會比證券公司的更新預測產生突破性增長，因為大多數各方對新預測中現金流強度的估計都比較接近。 

Nguyen Viet Quang 先生 – 河內元大商務中心 3 主任

在我看來，現金流很可能會重演去年底的情況，指數可能會再創新高，超過此前券商和專家的預測。

吳國雄先生 – 證券市場策略高級專家 MBS

額外的現金流是推動市場今天在指數和流動性方面創下新記錄的驅動因素。與年初相比，VN-Index 增長了 24.5%，而所有 3 個交易所的平均流動性比 2020 年底增加了 2-3 倍，比 2021 年第一季度末增加了 75%。去年VN-Index連續6個月（8-12月）上漲，目前該指數也經歷了連續4個月的上漲，並有機會保持上漲勢頭至第5個月。

在新開戶數和流動性仍未見新高峰的情況下，加之7月交易系統如預期般平穩，流動性將繼續創出新高。因此，為指數設定更高的目標是有道理的，類似於當市場超出之前的預測時逐漸提高止損。 

Le Duc Khanh 先生 – VPS 證券分析總監

以一直參與市場的大量現金流，我認為VN-Index完全可以征服1,380-1,400點的歷史新高點，這仍然被認為是相當脆弱的。市場可能會重複去年上升趨勢超過分析和預測的情況。

Dao Tuan Trung 先生 – VietinBank 證券研究與分析中心主任

只有通過擴大疫苗接種計劃來緩解對大流行的恐懼，現金流才會發生。屆時，現金流將傾向於流向受疫情影響較大的行業，如航空、旅遊、建築等。道團忠先生

在我看來，短期內，F0投資者的現金流完全有能力推動股價超過分析報告中的公允價值。但是，在足夠長的時間範圍內，該股票將恢復到公允價值。

– Nguyen Hoang – VnEconomy： 上週HSX 的交易系統超載，投資者面臨交易數據不准確的情況，幾乎“盲目”買賣和選擇，最喜歡只使用MP 命令。甚至不鼓勵取消訂單。這是否會給投資者帶來交易風險？投資者應該如何操作？

Nguyen Viet Quang 先生 – 河內元大商務中心 3 主任

在我看來，系統性風險是一個非常重要的問題，當券商和Hose之間的訂單反應遲緩現象導致訂單進場緩慢，以及價目表顯示不正確時。這導致許多投資者無法以期望的價格購買，並且如果使用 MP 訂單，他們可以以比他們期望的價格和下訂單時的價格高得多的價格購買。取消和糾正一些當前未使用的公司的訂單也極具風險，因為投資者在市場波動的情況下只能下單一次，直到下一個交易日才能處理。

筆者認為，現階段投資者應少主動交易，以防禦為主，如果市場疲軟，則應使用MP訂單而不是LO訂單。

Le Duc Khanh 先生 – VPS 證券分析總監

當然，投資者在下單前也必須仔細考慮和計算。報價、取消和更正訂單的數量減少，同時投資者必須更密切地監控市場以做出快速交易決策。

或許這裡的風險在於，投資者將不得不改變他們謹慎選擇在哪裡買賣股票的策略，或者必須更仔細地計算購買哪些股票以及如何購買。投資者需要在交易時段開始之前預測和準備一些場景。

在沒有看到準確交易數據的情況下買賣給投資者帶來很多風險，尤其是在訂單取消和修正也有限的情況下，導致很多投資者陷入FOMO（Fear of the Future）心理。 Missing Out——害怕錯過退出），並輸入 MP 訂單以不惜一切代價購買股票。陳德英先生

Dao Tuan Trung 先生 – VietinBank 證券研究與分析中心主任

限制取消訂單會使投資者在股價變動之前變得困難和被動。然而，市場流動性的繁榮仍然是一個積極的點。

在我看來，相比2020年底系統“卡死”的情況，這種情況還是要好很多的。為了適應，投資者需要在進行交易前仔細考慮。

吳國雄先生 – 證券市場策略高級專家 MBS

這肯定會增加投資者在交易時的風險，但目前市場處於上升趨勢，利潤率仍然不錯，因此投資者仍有很多分歧。但仍然可以忽略，當市場下跌時則相反將非常危險，MP 順序可能是選擇。取消/修改用於有限用途的訂單是合法的。

因此，投資者應限制衝浪，實行上升趨勢中賣出和下降趨勢中買入的策略（如果他們想重組投資組合），以避免訂單堵塞和停滯。

Tran Duc Anh 先生 – 證券市場 KBS 首席戰略官

在沒有看到準確交易數據的情況下買賣給投資者帶來很多風險，尤其是在訂單取消和修正也有限的情況下，導致很多投資者陷入FOMO（Fear of the Future）心理。 Missing Out——害怕錯過out），輸入MP訂單不惜一切代價買入股票（在大多數情況下MP訂單會導致投資者在顯示價目表時以高於預期的價格買入）顯示不正確）。

為規避上述風險，投資者應明確買賣區域，避免追漲，除非有令人信服的理由，一般應限制衝浪活動。  

– Nguyen Hoang – VnEconomy： 行業組之間仍然沒有現金流的跡象，仍然只是銀行股、鋼鐵股和證券股。當賣出是一種損失時，這種情況是否會影響評估投資者的機會？

Nguyen Viet Quang 先生 – 河內元大商務中心 3 主任

在我看來，銀行、鋼鐵、證券板塊漲幅過大，難以進一步上漲。目前，現金流已經轉移到多個產業群：房地產、油氣，不僅集中在以上3個產業群。大幅下跌至支撐位的股票也吸引了現金流並反彈得很好。

在我看來，銀行、鋼鐵、證券板塊漲幅過大，難以進一步上漲。目前，現金流已經轉移到多個行業群體：房地產、石油和天然氣。阮越光先生

Le Duc Khanh 先生 – VPS 證券分析總監

實際上，在我看來，工業區房地產和石油和天然氣股票已經轉向股票。一般來說，會有一段時間，一系列股票的價格會上漲，在某些時期會有很好的上漲，而另一些則是正確的。

投資者還需要意識到，許多股票的價格一直處於高位。對於新投資者來說，如何在保持良好盈利能力的同時謹慎、安全地管理投資組合併非易事。

Dao Tuan Trung 先生 – VietinBank 證券研究與分析中心主任

雖然疫情發展形勢依然複雜，但銀行、證券、鋼鐵是突出亮點，增長潛力巨大，現金流流向這些群體是完全可以理解的。只有通過擴大疫苗接種計劃來緩解對大流行的恐懼，現金流才會發生。屆時，現金流將傾向於流向受疫情影響較大的行業，如航空、旅遊、建築等。

Tran Duc Anh 先生 – 證券市場 KBS 首席戰略官

現金流仍跟隨業務增長前景，當前宏觀環境明顯支撐銀行、證券、鋼鐵等行業的增長，帶動這些行業股價水平較年初至今大幅上漲，是主要推動指數領先。因此，從年初至今，該行業組的買入持有策略是正確的投資策略，與短期買賣交易相比，該策略將繼續佔據主導地位。

吳國雄先生 – 證券市場策略高級專家 MBS

通常，大多數投資者會關注市場上正在發生的事情，而不是他們想要或希望接下來發生的事情。當然，有些人會試圖“預測”市場接下來會發生什麼。過去已經過去，未來尚未到來，但能做的就是著眼於現在的發展。

– Nguyen Hoang – VnEconomy：上週，輪到證券股非常火熱 地上漲。但是，這個群體也有很多質量較差的股票，市場份額較小但在大趨勢下仍然強勁增長的公司。如果問，當投資者想購買證券股時，您有什麼建議？

Nguyen Viet Quang 先生 – 河內元大商務中心 3 主任

在我看來，強勁增長但內在不相稱的業務，當他們下跌時，他們會大幅下跌並“沖洗”，因此參與的投資者應該在他們認為自己足夠盈利時獲利。

在目前的背景下，參與小股證券股更類似於炒股、短線交易一般的證券集團、受益於市場流動性的行業以及市場提供的關聯。黎德慶先生

Tran Duc Anh 先生 – 證券市場 KBS 首席戰略官

在今年市場流動性、交易價值和得分都處於旺盛狀態的背景下，公司證券股今年的增長前景較為明朗。相應地，券商在券商、保證金利息、自營交易、IB…

我沒有具體研究過行業中的每個業務，但與其他行業類似，我仍然優先考慮大盤股，支柱，把握市場有利條件成長，儘管股價水平可能不再便宜。

Dao Tuan Trung 先生 – VietinBank 證券研究與分析中心主任

投資者在加入一組證券股時，需要確定公司的主要盈利業務。在市場得分和流動性的強勁上升趨勢下，以自營交易和經紀業務為核心業務的證券公司將具有更好的增長潛力，成為潛在的現金流目的地。

Le Duc Khanh 先生 – VPS 證券分析總監

我仍然認為證券股是一個投機群體，在上升市場階段，市場處於上升階段，引領浪潮並強烈波動。

或許在當前背景下參與小股證券股更類似於炒股，一般證券行業的短線交易，受益於市場流動性的行業，市場帶來的機會。

投資者需要謹慎重新評估小型證券股。可能的話，選擇名牌較多的大型證券股進行交易，不要忘記這個群體也適合短線交易活動——增長快，利潤快。需要注意的一點是，如何使用保證金和賣出需要密切關注。

吳國雄先生 – 證券市場策略高級專家 MBS

證券股受益於市場調整和流動性不斷創新高。證券公司的主要收入來源來自三個部分：融資融券、自營交易和IB活動。證券公司各有優勢，投資者應根據業務的基本因素，結合現金流和預期價格選擇該組股票。