資金流向：回撤已“關閉”？

專家認為，經營業績等基本支撐因素不是造成這種複甦的原因。
對於當前短期上行趨勢的前景，多數觀點持謹慎態度，認為回升的可能性較低。
在評估未來 1-2 個月的風險時，專家們一致認為最大的風險與 Delta 突變和廣泛的疾病情況有關，導致越南採取更強有力的社會疏遠措施。

VN 指數走勢。

投資者有機會在第一輪T+3中撈底獲利，上週市場再次大幅下跌。VnEconomy 諮詢的專家意見對短期機會存在分歧。

總體亮點是，上週的複蘇跨度純粹是從技術角度評估的。市場回暖得益於股價的強勁下跌，刺激了底層捕撈需求，再次推高了價格。專家認為，經營業績等基本支撐因素不是造成這種複甦的原因。

專家還指出，由於純技術性的底層捕撈活動，流動性大幅下降。由於持續的調整行動和高波動性，投資者在市場上漲時買入較少，但在市場下跌時賣出較多。

對於當前短期上漲趨勢的前景，專家意見不一。保守的多數觀點認為，恢復更高的可能性很低。究其原因，就是抄底的風險很大，加上大群個股還沒有見底的跡象。積極的觀點是，市場仍處於短期底部，因此只要不跌破該底部，仍有上升趨勢的機會。

在評估未來 1-2 個月的風險時，專家們一致認為最大的風險與 Delta 突變和廣泛的疾病情況有關，導致越南採取更強有力的社會疏遠措施。當新增感染人數減少以確認疫情高峰以及疫苗接種進度加快時，股市就可以創造底部。

– Nguyen Hoang – VnEconomy：市場在過去一周的 T+3區間劇烈震盪 。即使是最具吸引力的股票，如銀行、證券、鋼鐵、石油和天然氣……也有強勁的獲利回吐。您如何評價上週的底層捕撈現金流？

市場剛剛經歷了快速而強勁的下跌，很多投資者因為害怕短期內的疫情風險而拋售並沒有重新入市，從而使得股價和現金流難以強勁上漲。 . 虛弱。阮越光先生

Tran Duc Anh 先生 – 證券市場 KBS 首席戰略官

上週市場漲跌不一，流動性疲軟。數個交易日出現探底需求，但購買力不強，持續時間不長。銀行、證券、鋼鐵、石油和天然氣等領先股票尚未發出有關很快恢復上漲趨勢的可靠信號。

總的來說，我看到市場的信號並不是很積極，這也符合疫情複雜、新增感染人數沒有見頂跡象的宏觀背景。

吳國雄先生 – 證券市場策略高級專家 MBS

市場處於回調階段，自最近高點下跌超過 10%，HSX 的平均匹配流動性繼續下降至 12 週低點，在過去一周達到剛剛超過 164,000 億盾，而最高6月初記錄的水平為250000億越南盾。

VN-Index連續3週下跌，從而吸引現金流追底。據統計，過去一周的探底輪，在此前的失敗後，為投資者帶來了成果。這是一種純技術性的抄底活動，因此現金流也非常有限，投資者往往會在市場劇烈震盪時獲利了結或糾正錯誤。因此，牛市中的流動性通常較低，而當市場下跌時，流動性較高。

Le Duc Khanh 先生 – 證券分析 VPS 總監

我發現底層捕撈現金流並不令人信服。不少股群出現進一步回調的跡象，投資者仍在考慮市場進一步下跌的情況，以有理由限制支付以及溫和的交易。

還需要補充的是，7月份也不是股票交易的完全有利時機，同時支撐信息存在缺口，與疫情相關的信息很多，經營業績也有部分損失。 . 反映股價走勢。

林嘉康先生 – 負責 VietinBank 證券市場策略

過去一周的流動性非常低，尤其是與新系統投入運行之前的時間相比。與此同時，下跌時段的流動性高於上漲時段，表明賣壓往往強於底部捕撈現金流的需求。

Nguyen Viet Quang先生 – 河內3元大商務中心主任

在我看來，這次觸底的資金流向與之前的觸底相比變化不大，最後一次下跌總是高流動性時段，通常在20日均線附近。

– Nguyen Hoang – VnEconomy：上週市場公佈 了第二季度的業績。然而，股價的反應非常有限。這可能是因為價格已響應該信息而上漲。那麼您是否擔心接下來市場將缺乏支持性信息，短期內形勢會更加不利？

Le Duc Khanh 先生 – 證券分析 VPS 總監

我相信是這樣，有很多理由可以解釋市場正在修正或可能進一步修正。所以在當前投資者情緒低迷的情況下，市場將進一步調整，才能形成更加穩定均衡的基礎，很多股票的價格將回到對投資者有吸引力的水平。

第二季度利潤增長數據對市場的影響相當有限，因為投資者目前的注意力集中在 Covid-19 疫情及其對第三季度企業經營業務的影響上。陳德英先生

吳國雄先生 – 證券市場策略高級專家 MBS

在我看來，VN指數在連續3週下跌後自見頂（以最低價計算）以來下跌近14%，也反映了市場可能受到影響的短期風險。短期內，市場正在觀察Delta變體橫掃波的走勢，因此這將是市場的一個指標，而不是擔心市場已經沒有支持信息。

此外，在過去的1.5年裡，每次經濟面臨Covid帶來的困難時，投資者都習慣於期待一些刺激措施來支持經濟，從而對經濟產生積極影響，對股市產生積極影響。無論是政府批准了 287 萬越南盾用於 2021-2025 年中期公共投資計劃，還是美國在兩國達成貨幣協議後不再威脅對越南商品徵稅，其中 S 型國家將允許盾更靈活地波動……或剝離國有企業等，這可能是近期市場的支持信息。

Nguyen Viet Quang先生 – 河內3元大商務中心主任

在我看來，價格上漲部分反映了業務成果，這導致股價反應有限，但這不是全部原因。市場剛剛經歷了快速而強勁的下跌，很多投資者因為害怕短期內的疫情風險而拋售並沒有重新入市，從而使得股價和現金流難以強勁上漲。 . 虛弱。

現在最壞的消息出來了，我認為下一個時期市場會很好。

林嘉康先生 – 負責 VietinBank 證券市場策略

我認為很明顯，當反復不成功的底層捕撈時，現金流令人擔憂，導致流動性減少。為吸引現金流回流，市場可能需要有更具吸引力的折扣，尤其是在疫情持續複雜且在公佈二季度業績後存在信息缺口的情況下。

Tran Duc Anh 先生 – 證券市場 KBS 首席戰略官

上周公布的大盤股第二季度收益普遍相當積極。然而，第二季度利潤增長數據對市場的影響相當有限，因為投資者目前的注意力集中在 Covid-19 疫情的演變及其對企業經營活動的影響程度。第三季度。

總的來說，我不擔心近期缺乏支持性信息，考慮到目前的短/中長期後市完全取決於疫情，新感染人數達到頂峰的時間，經濟活動逐漸恢復的時間，以及 Covid-19 疫苗接種的速度。

短期內，市場正在觀察Delta變體橫掃波的走勢，因此這將是市場的一個指標，而不是擔心市場已經沒有支持信息。吳國雄先生

– Nguyen Hoang – VnEconomy： 上週，您還提到了短暫倒帶的可能性。那麼上週發生了什麼讓您對這種恢復水平感到失望或滿意？這種短期反彈是否有持續更長時間的空間？

Nguyen Viet Quang先生 – 河內3元大商務中心主任

我認為這次回撤也足以讓投資者抓住底部的T+。底部是一個區域，創建底部需要時間（可能是 2 個底部，3 個底部，……）。在我看來，仍有繼續復甦的空間。

林嘉康先生 – 負責 VietinBank 證券市場策略

過去一周，T3 市場從許多企業公佈第二季度利潤時的 1,225 點開始短暫復甦。大量股票被“夾住”在頂部，這個走勢還是讓我滿意的。

至於漲勢進一步反彈的可能性，當銀行代碼成為推低指數的負擔時，其發生的概率相當低，而其他支柱的業務成果只能幫助收集利潤。 .

Le Duc Khanh 先生 – 證券分析 VPS 總監

大盤重回1295-1300點區域，從技術上看也滿足了回撤浪的要求，但並不滿足於投資者衝浪“抓T+，抓底”。當貨物到達您的帳戶時，揀貨也不容易有優勢。當然，選擇合適的房地產股票或提前持有也有很大的優勢。

我不認為市場會回落，但就像發生的事情一樣，市場一旦觸及強阻力位並跌至較低水平，就會“下跌”。我正在考慮 1,230 – 1,200 點和更深的較低水平。

Tran Duc Anh 先生 – 證券市場 KBS 首席戰略官

上週，我提高了我的預期，即由於胡志明市採取了嚴厲的社會疏遠措施，新感染人數顯示出下降的跡象，復甦將出現。事實上，上述預測並未發生在新增感染人數仍在持續上升且沒有見頂跡象的情況下。

對於未來1-2週的市場預測，我繼續維持我的觀點，如果新增感染人數呈現可靠的下降趨勢，那麼在對宏觀經濟產生負面影響的情況下，市場將迅速回歸復甦趨勢。經濟和新業務處於可接受的水平。

我不認為市場會回落，但就像發生的事情一樣，市場一旦觸及強阻力位並跌至較低水平，就會“下跌”。我正在考慮 1,230 – 1,200 點和更深的較低水平。黎德慶先生

吳國雄先生 – 證券市場策略高級專家 MBS

與之前的低谷輪次相比，上周是低谷輪，投資者在 3 週的下跌趨勢中首次獲利。據統計，上周大盤自底部反彈3%至5.2%，對於VN30籃子中的股票，只有三分之一的股票回升至該水平以下，而VN30籃子中的股票則高達三分之二。該籃子中的股票跑贏大市，尤其是STB、KDH、FPT、VRE等恢復超過10%的股票。

目前，VN-Index 處於修正階段，自上一個峰值以來已下跌超過 10%，並在 1,225 點至 1,238 點創造了短期底部。因此，在我看來，只要這個底部沒有被突破，這個短暫的跨度就有繼續下去的空間。

– Nguyen Hoang – VnEconomy： 市場的現金流已經減弱了很多，表明投資者在經歷了一個非常有利的增長周期後開始撤出休息。未來1-2個月，您最關注哪些風險？

Tran Duc Anh 先生 – 證券市場 KBS 首席戰略官

我認為目前國內股市的最大風險是 Covid-19 的情況。在最壞的情況下，疫情持續到年底，新增感染人數居高不下，嚴格的社會疏遠措施沒有放鬆，經濟增長將減弱，商業活動將下降。利潤增長，甚至很多企業不得不停止運營。這是市場最糟糕的情況。

不過，我並不看好這種風險，預計疫情高峰會在未來幾週出現。即使疫情高峰不會很快出現，在這裡實施的疫苗接種計劃，如果如期進行，也將有助於越南逐步放鬆社交距離措施。

我認為最大的風險仍然是疫情對宏觀經濟形勢的影響，尤其是在很多企業不得不停產的情況下。銀行股可能要為受新疫情影響的客戶增加壞賬準備。林家康先生

吳國雄先生 – 證券市場策略高級專家 MBS

對我來說，隨著三角洲變體的出現，經濟復甦的不穩定信號，商品價格上漲導致通貨膨脹加劇，季節性現金流量，已發行股票數量增加賬戶資本等……將是近期的擔憂未來。

Le Duc Khanh 先生 – 證券分析 VPS 總監

我仍然評估越南的經濟復甦、GDP 增長、供應鏈、進出口活動正受到 Covid-19 大流行以及三角洲壓力的強烈影響。疫苗接種的速度以及社會疏遠和感染控制措施有望在一定程度上限制影響，以盡快使經濟走上正軌。

林嘉康先生 – 負責 VietinBank 證券市場策略

我認為最大的風險仍然是疫情對宏觀經濟形勢的影響，尤其是很多企業在無法滿足保障安全的必要條件下不得不停產的情況下。

此外，銀行股很可能要為受新疫情影響的客戶增加壞賬準備，導致經營業績不及預期，對銀行市場的發展產生負面影響。

Nguyen Viet Quang先生 – 河內3元大商務中心主任

在我看來，下一個時期市場不會大幅上漲，但這並不意味著股票不會有強勁上漲。一些近期增長強勁的行業將休息一下，讓位於利潤結果良好但增長強勁的股票。