誰持有 Becamex IDC 近 10,000 億越南盾的債券？

證券公司 Navibank 和 Smart Invest 是 Becamex IDC 數万億盾債券的買家，但在最近的財務報表期之前將其轉售給銀行。

作為越南歷史最悠久的工業園區開發商之一，工業發展投資公司（Becamex IDC）目前在2個主要領域開展業務，包括房地產，主要是成功的項目。平陽新城和工業園區，總面積為4,427 公頃。

Becamex IDC為了有資金部署大塊土地儲備，借了很多錢。最近，該公司剛剛發行了 25,000 億越南盾的 5 年期債券，第一年的利率為 10%。該債券以平陽土龍木市 7 個地塊的土地使用權為擔保。債券購買方包括1家證券公司、2家證券投資基金和1家保險公司。

此前，根據2021年第三季度財報，Becamex IDC的短期和長期融資租賃貸款和負債分別達到4.4萬億越南盾和1.2萬億越南盾。其中，公司長期借款主要來源於公司債券發行。其中，公司長期普通債規模達97,210億盾，較年初增長近70%。

Becamex IDC 也是少數詳細說明其債券發行情況的企業之一。主要債券持有人多為銀行，如BIDV（1.08億盾）、MB（6400億盾）、TPBank（1800億盾）、越俄合資銀行（3600億盾）、新韓銀行（1800億盾）……或保誠越南（12500億越南盾）、Military Insurance – MIC（1000億越南盾）、AIA越南人壽保險（1400億越南盾）等保險公司……

一些證券公司也是Becamex IDC發行的大量公司債券的債券持有人。Navibank Securities Company（NVS）目前持有4手Becamex IDC債券，價值400億盾、5350億盾、7000億盾和12570億盾，總計近26000億盾。Smart Invest Securities (AAS) 擁有價值 10,700 億越南盾的債券。

但有一點特別的是，NVS和AAS在2021年第三季度的財務報表中並沒有記錄上述債券的所有權。具體而言，NVS的報告指出，截至2021年第三季度末，該公司總資產僅為3290億越南盾，股權為2590億越南盾，遠小於Becamex收購的近26000億越南盾的規模國際數據中心。

同樣，AAS三季度末總資產僅超過12000億越盾，其中僅現金就接近3000億越盾，並沒有相當於10700億越盾的Becamex IDC債券的價值記錄。公司。

Becamex IDC 與證券公司的“相位差”體現了公司債券發行的循環交易結構。充當債券持有人角色的證券公司，往往是從信貸機構或企業注入資金，發行成功後立即易手。

事實證明，儘管證券公司有季度報告，但它們仍然記錄了期間發生的非常大的債券交易額。具體而言，Smart Invest 證券公司記錄了價值超過 63,800 億越南盾的債券銷售。或者NVS的財務報表也記錄了36880億越南盾的債券銷售。

資料來源：Smart Invest 第三季度財務報告

近期，企業通過以私募形式發行公司債券，2021年前11個月規模超過436萬億越南盾，增加了23，比2020年同期增長4%，增加了資金動員。管理機構評估認為，過熱勢頭導致公司債市場給投資者帶來諸多潛在風險。

2021 年 12 月 3 日，范明正總理電報要求財政部緊急檢查、檢查和監督資金發行和使用的合規情況。房地產企業、與房地產業務相關的信貸機構、發行量大、利率高的企業、高利率、業績虧損的企業、無抵押品的發行人……2021年12月15日前向總理報告.

同時，審查與公司債券市場和公司債券發行相關的法律法規，及時修訂和補充，提高市場管理和監管的有效性和效率，確保公司債券市場健康、透明、安全發展。

要求越南國家銀行承擔主要責任，並會同有關部門加強對信貸機構公司債券情況和投資活動的檢查和檢查，及時制定風險預警和補救措施。依法依規，確保信貸機構系統安全。

同日，財政部長何德福向國家證監會、金融與銀行部、財政部監察局、稅務總局、越證交所發出書面請求，要求加快對公司債券發行工作進行檢查和監督，確保公司債券市場成為重要有效的資金籌集渠道，將投資者風險降到最低。