VNDirect提升了其預測，即2021年的VN指數可能升至約1,280-1,330點

VNDirect在2021年為VN-Index提出的舊方案達到1,180點。
根據累積概率為30％的情況，VN指數可以達到1,280-1,330點。

2020年12月中旬發布的第一份2021年投資策略報告中的VNDirect分析部給出了2021年VN指數的基本情景，即1,180點。本週發布的新報告提出了VN-Index的方案。根據給出的基本情景（概率為50％），該單位預測VN指數到2021年將達到約1,180-1,230點。 

在這種情況下，假設2021年的EPS將比上一年增長22-24％。預計2021年底的市盈率將為16-16.5倍; 外國投資者開始小規模回歸前沿市場，淨買入不足5萬億越南盾。此外，這家證券公司還預測，越南2021年的國內生產總值將比上年增長7.1％，存貸款利率可能下降20-50個百分點。

此外，當人們認為VN指數可以達到約1,280-1,330點時，VNDirect也提供了一個積極的情況，可能性為30％。同時，VNDirect評估的負面情況很可能只會發生20％，而2021年VN指數將在1,000點至1,150點之間。

近年來大幅增長的原因 

VNDirect解釋了近年來的驚人增長，其主要原因包括創紀錄的低利率水平刺激了國內現金流湧入股票市場。多年來，利率水平一直很低，這一事實已成為人口現金流的一部分，組織轉向資產投資渠道，最主要的是證券。這是促使股票現金流量和流動性最近增加的重要因素。VNDirect預測，到2021年，在寬鬆的貨幣政策和通貨膨脹壓力降低的背景下，存貸款利率可能進一步下降20-50個百分點，從而刺激資本成本流動，廉價價格繼續流入股票投資渠道。

第二個原因是 國內現金流持續湧入股市。2020年12月，新開證券賬戶達64183個，其中個人投資者開戶63629個，較上月和開戶月均增長約54％。 。 到2020年全年，由國內個人投資者開設的新賬戶總數將達到392,527個，比2019年增長108％。

第三，政府對抗流行病的信心以及預計2021年經濟增長將恢復強勁的趨勢。 大多數國內外研究機構預測，越南經濟將在2021年增長6％以上，其中VNDirect預測越南2021年的GDP增長將達到7.1％。這將為上市公司充分恢復生產和經營活動創造有利條件，並在2021年創出高利潤增長，這是吸引現金流的重要因素，投資繼續流入股市。

2021年，在VN指數中上市的公司的利潤增長了約23％

截至2021年1月21日，VN-Index的市盈率達到19.4倍（據彭博社報導）。當前的市場估值略高於VN指數的5年平均市盈率16.2倍，但與東部地區南亞股市的平均市盈率（約26.3倍）相比仍具有相對吸引力。

鑑於目前的低利率，VNDirect認為，與5年平均值相比，向市場支付溢價是合理的。目前，商業銀行的平均1年期存款利率約為5.6％/年，因此市場本益比在16.5-17.5倍的範圍內是相當不錯的。儘管當前市場的市盈率略高於此，但隨著上市公司利潤將從2020年第四季度恢復的預測，市場的市盈率將被拉低。 。 

VNDirect估計，到2021年，VN指數上的上市公司利潤將同期增長約23％。 

目前，VN指數的2021年預期市盈率為15.7倍，仍低於5年平均市盈率16.2倍，仍低於合理的估值範圍（約16.5-17.5倍）。因此，該證券公司認為VN指數仍有增長空間。