全球經濟復甦的兩大風險

儘管經濟學家預計重新開放後全球經濟增長將“爆發”，但英國《金融時報》表示，有兩個理由懷疑這種複甦的穩固性。

這兩個原因是中國和美國。這兩個超級大國是全球增長的引擎，但它們的經濟引擎正在出現裂縫。

過去五年，中國對世界經濟增長的貢獻率超過三分之一。如今，中國經濟增長每下降 1% 就會拖累全球國內生產總值 (GDP) 增長 0.3%。因此，當北京收緊控制經濟部門的措施時，世界有理由擔心，最近在技術部門。

近年來，隨著老牌大宗商品和製造業深陷債務和經濟衰退的泥潭，中國的爆發式增長得到了以製造業、科技業為核心的新經濟的支撐。過去10年，數字經濟在中國GDP中的比重翻了兩番，達到驚人的40%。

但中國的科技巨頭給經濟監管機構帶來了風險。十年前，中國沒有資產超過100億美元的大亨，但現在已經接近50個。在過去的一年裡，中國新增了 238 位億萬富翁，其中大部分來自科技行業。

北京對科技行業的控制被視為遏制壟斷行為或控制大數據的舉措。隨著民營企業獲得發展機會並為經濟增長做出貢獻，中國在過去四年中已崛起成為經濟超級大國。

但有時，當腐敗、債務泡沫或不平等等風險出現時，監管機構必須介入。

通常，這些運動會導致經濟增長放緩，但這會在損害嚴重之前結束。這一次，很難預測還有哪些行業可以抵消數字經濟的衝擊。

由於中國科技公司受到北京的關注，中國科技行業的市值下降了三分之一，即約 1 萬億美元。新技術“獨角獸”的出現已經一去不復返了。隨著科技巨頭變得越來越強大並從“數據是新黃金”的日益流行的觀點中脫穎而出，北京是否願意讓步？

第二個風險來自美國——世界經濟的火車頭，過去五年約佔全球增長的五分之一。許多經濟學家預測，美國人超過 2.5 萬億美元的儲蓄將推動全球經濟復甦，因為他們在經濟重新開放的背景下開始增加支出。

然而，這不是消費者過去選擇的方式。《巴倫周刊》最近的一篇文章指出，只有在飽受戰爭蹂躪的國家才會“釋放”超額儲蓄，在這些國家，消費者擔心他們的貨幣很快就會失效。

在美國，最近一次大規模強制儲蓄發生在二戰期間，美國贏了，戰後美國人沒有大手大腳地花錢，而是繼續增加儲蓄多年。

情況和現在很相似。美國人選擇只花費他們從政府的 Covid-19 刺激計劃中獲得的援助的三分之一左右，與其餘部分一起節省或償還債務。來自新 Delta 變體的威脅進一步強化了消費者情緒的謹慎。

美國也在逐漸接近“財政懸崖”。未來幾個月，新的政府支出將急劇下降。大多數經濟學家預計，更強勁的消費增長可以解決停滯問題。但歷史並不站在他們一邊。在刺激計劃的繁榮之後，增長率趨於再次迅速下降。

“發動機故障”的跡像在近年來佔全球增長一半以上的中國和美國出現。

雖然金融市場的激烈爭論集中在通脹上升是否是暫時的，但現在是時候考慮經濟繁榮會比預期更短的可能性了。