火電出力減產困難 氣煤價格大幅上漲

與去年上半年相比，煤炭和天然氣發電量分別下降了 5% 和 19%。
主要原因是調動了大量的水電和可再生能源，除了投入材料價格上漲，PC價格下降。
火電機組的售電量大部分在今年前6個月後下降。

越南電力公司（EVN）表示，今年前六個月，整個系統的電力生產和進口同比增長7.4%，達到1285.1億千瓦時。其中，燃煤發電佔電力調動結構的52%，折合667億千瓦時。但是，該來源的產量與去年同期相比下降了 5%。燃氣輪機的動員也減少了 19% 至近 157 億千瓦時，相當於總發電量的 12.2%。 

由於 EVN 優先在有利的水文條件下調動許多水力資源並使用部分可再生能源發電，因此火電公司的產量下降。上半年，水電發電量304.6億千瓦時，增長41%；可再生能源錄得最強勁的增長率，達到 172%，達到 146.9 億千瓦時。

投入材料價格的上漲也是火力發電廠競爭力下降的原因。火電集團有一個共同特點，即煤、氣、油等原材料成本在電力生產成本中佔比較大。根據SSI Research的報告，代表天然氣價格（46% F0）的燃料油（F0）價格在第二季度上漲了125%，拖累了燃氣電廠的平均售價。因此，EVN 將使用其他能源，如水電、煤電，而不是燃氣電。 

澳大利亞和印度尼西亞地區煤炭價格的上漲也將對越南煤炭和礦產公司（TKV）施加壓力，要求提高燃煤電廠的國內煤炭價格。此外，進口煤炭產量（主要從印尼和澳大利亞進口）佔國內煤炭消費總量的近一半，因此煤電企業將受到進口煤炭價格的影響。 

根據購電協議（PPA）的規定和預計今年的煤油參數，煤電廠也面臨著降低今年開始實施的合同售電價格（Pc）的困難。具體到2021年。 , 廣寧熱電今年計算的 PC 價格為 1,308.98 VND/kWh，低於去年的 1,393.37 VND/kWh。海防熱電的 PC 價格也從去年的 1,583.89 VND/kWh 下降到今年的 1,378.87 VND/kWh。

部分火電企業6個月經營業績。單位：億盾

面對進料價格上漲，加上合同產量Qc和PC價格下降，對火電企業的經營業績產生了負面影響。

根據第二季度的財務報表，Nhon Trach 2 Petroleum Power（HoSE：NT2）的發電收入下降了 14%，至 16,157 億越南盾。收入減少的原因主要是負荷需求低和氣價上漲，導致同期發電量減少2.168億千瓦時。因此，稅後利潤為246億越南盾，與2020年第二季度相比下降了90%。

前6個月累計，淨收入下降9%至32650億越南盾；稅後利潤超過1390億盾，同比下降67%。與全年計劃相比，公司完成了42%的收入目標和30%的利潤目標。

海防熱電 ( UPCoM:HND ) 報告第二季度收入下降 16% 至近 26,240 億美元。商品成本佔收入的 90%，因此稅後利潤大幅下降 66%，至 1880 億越南盾。除了電價和 Qc 產量下降外，影響利潤的其他因素還有 648 億越南盾的匯率差異成本增加、支持 Covid-19 預防基金的成本以及土地租金的增加。

上半年火電公司實現營業收入46135億越盾，稅後利潤1770億越盾，同比分別下降25%和76%，僅完成51.3%的收入目標和 88.5% 的利潤目標。

與上述單位一樣，Pha Lai Thermal Power（HoSE：PPC）第二季度業績不佳，由於去年發電量減少近一半至9.32億千瓦時，收入下降54%至12180億越南盾。出乎意料。 Pha Lai 2 發電廠出現技術問題，公司因此蒙受了近 760 億盾的毛虧，但派發的股息減少了對利潤的負面影響。因此，第二季度的稅後利潤達到了 1200 億越南盾，比去年同期下降了 57% 以上。 

6 個月，收入下降 49% 至 22,970 億盾，稅後利潤也下降 38% 至 2,580 億盾。與全年計劃相比，該業務完成了40%的收入目標和62%的利潤目標。

Ba Ria Thermal Power ( HoSE:BTP ) 也以低於成本的方式運營，總虧損為 63 億越南盾。 由於金融活動帶來超過190億越南盾，稅後利潤近50億越南盾，同比下降85%。 

第二季度，寧平熱電（HNX：NBP）利潤下滑99%至近1.78億越南盾，而去年同期的稅後利潤為215億越南盾。主要原因還在於，與去年同期相比，發電量減少了 3240 萬千瓦時。二季度，公司尚未簽訂2021年售電合同，因此超過2410億盾的售電收入暫按與EVN約定的價格計算。

相比之下，部分火電機組二季度業績表現良好。其中，Cam Pha Thermal Power ( UPCoM: NCP ) 的收入超過11,330億越南盾，比去年同期增長 25%。稅後利潤580億盾，好於去年同期虧損640億盾。這也是公司在連續 4 個季度虧損後實現盈利的一個季度。然而，前 6 個月的收入仍然下降了 3% 至 20,180 億盾，稅後虧損超過 126 億盾。

根據第二季度報告，廣寧熱電（UPCoM：QTP）的淨收入小幅增長 5% 至近 24,720 億越南盾。得益於成本管理和熱損失率的降低，稅後利潤達到1930億越南盾，比去年同期增長7.3倍。 

總體而言，上半年後，電力銷售仍下降15%至42650億越南盾，但COGS下降幅度更大，同期毛利潤幾乎翻了一番，達到4390億越南盾。稅後利潤3100億盾，同比增長15倍，完成全年計劃的97%以上。