鋼企二季度利潤創歷史新高 生產和價格風險三季度雙雙下降

國內鋼材消費量下降，但出口量保持高位，尤其是鍍鋅鋼材。
當北美、歐洲和越南之間的鋼材價格差異增加時，鍍鋅鋼材出口商的利潤率可能會提高。
受疫情和雨季影響，三季度國內建築鋼材價格或有所回落。

鋼材消費量自3月起逐步回落

根據越南鋼鐵協會（VSA）的數據，今年前6個月各類鋼材產量達到1590萬噸，同比增長37%。銷售各類鋼材1400萬噸以上，增長35%；僅出口340萬噸，增長84.4%。

考慮到二季度，產量達到830萬噸，同比增長41%，銷量達到720萬噸，同比增長35%。出口達到180萬噸，增長115%。

但鋼材消費量自3月份以來連續第三個月下降，6月份各類鋼材銷售量達200萬噸，環比下降15.4%，同比增長19.2%。但出口活動仍保持上升勢頭，5-6 月出口量均超過 60 萬噸，與 3 月創下的高位持平。

單位：萬噸

因此，國內市場鋼材消費量逐漸下降，出口量仍居高不下。據榮越證券（VDSC）稱，由於季節性、雨季和新一波 Covid-19 導致建築活動停滯，6 月至 9 月期間國內需求可能會減弱。此外，建築業需求疲軟，代理商也面臨消費困難，因為鋼材價格從3月份的1450萬盾/噸上漲到6月（至6月）的1750萬盾/噸（含增值稅）。 

在出口結構中，上半年鍍鋅鋼材佔比最大，為41%，高於去年同期的32%。上半年出口量達146萬噸，同比增長44%。VDSC 評估，由於有利的出口活動，下半年鍍鋅鋼的消費量可能會保持高位。由於疫情得到較好控制，建築活動復甦，歐洲和北美的鋼鐵需求目前強勁。此外，歐盟還將繼續對進口鋼材維持三年保障措施，主要針對土耳其、韓國和中國。因此，該政策繼續為越南企業出口塗層鋼板保持有利條件。此外，歐洲、北美和越南之間的鋼材價格差距正在擴大， 

由於世界原材料價格放緩，6 月份國內建築鋼材價格趨於穩定在 VND16,200-16,500/kg 左右。VSA預測，進入雨季、越南主要建築鋼材製造商的激烈競爭以及Covid-19疫情對許多臨時工程的影響，7月份建築鋼材價格將面臨諸多困難。

鋼材價格在 6 月份趨於平穩，預計第三季度將下降。

鋼企二季度利潤依然向好

據 SSI Research 稱，近期鋼價上漲將有助於鋼鐵企業在第二季度繼續創紀錄的利潤。具體而言，該組織估計 Hoa Phat第二季度的利潤 ( HoSE: HPG ) 可能達到97,000億越南盾的歷史新高，增長 50%。由於 Dung Quat 鋼鐵廠最後 2 座高爐的貢獻，預計同期粗鋼產量將增加 60%。此外，建築鋼材價格和熱軋卷價格同期上漲50-80%。

同時，SSI Research預計2020-2021年第三季度Hoa Sen Group（HoSE：HSG）的稅後利潤將比去年同期增長390%，達到15500億越南盾。這是由於產量的強勁增長，特別是在出口渠道和高鋼價的推動下。

根據華森公佈的信息，4月份和5家企業分別錄得5380億盾和6020億盾的創紀錄利潤，超過前幾個月，2個月的總和超過了創紀錄的水平。 2020-2021 年（10,350 億越南盾）。

Nam Kim（HoSE：NKG）在第二季度也創下了8480億越南盾的新利潤記錄，比去年同期的170億高出許多倍。累計6個月營業利潤11660億盾，同比增長20倍，超利潤目標94%。

商家解釋的原因是國內外銷售渠道的推動，其中出口渠道增長強勁。僅鍍鋅鋼板出口量就達304,597噸，占同期總產量的64%以上。同時，增產降本有助於提高利潤率，毛利率由6.7%提升至16%。

同樣，天連鋼鐵( HoSE: TLH )二季度也可能迎來豐收，僅4月和5月就錄得1700億越南盾的利潤，比第一季度高出42%。天連鋼鐵的利潤尤為突出。當達到4月1150億盾，5月仍保持高位，但環比明顯下降。  

天連鋼鐵以鋼材貿易為主，因此在近期鋼價高企的背景下，以低均價儲存庫存是一個優勢。一季度末，企業存貨值較年初增加25%至20740億越盾，主要是商品16070億越盾。

單位：億盾