SBSI：與英聯合作開發IP，確保APH未來2-3年增長

企業在國外市場逐步復甦的背景下促進出口。
一期工業園已基本完成場地清理，開始進行基礎設施建設，並已收到該地區15%的押金，預計從即日起至年底交房。

今年上半年，安發控股（HoSE：APH）的收入達到64010億越南盾，同比增長68%，取得了積極的業績；稅後利潤1390億越南盾，增長29%。

斯坦利兄弟證券（SBSI）認為，儘管 Covid-19 疫情發展複雜，但安發控股下半年的經營業績繼續增長，主要有兩個動機。首先，工業區（IZ）的房地產板塊再次增長，這得益於 Complex area 的剩餘收入和 An Phat 1 項目從第三和第四季度開始商業銷售。其次，由於對美國市場出口的增加以及An Vinh Plastic Packaging Company的Jumbo bag的貢獻，塑料包裝的產量繼續增加。

此前，6月，APH與英聯投資基金簽署了工業園區開發、廠房及倉庫出租等兩個領域的合作協議。因此，英聯投資超過2000萬美元在安帕1工業園擁有49%的股份。此外，雙方還簽署了合作開發擴建項目和租賃廠房及倉庫價值高達2.5億美元的諒解備忘錄，為安發控股未來發展業務板塊和工業園開闢了巨大機遇。與英聯的合作以及開發超過 1,000 公頃工業用地的計劃預計將從現在到 2030 年為 An Phat Holdings 帶來穩定的收入和利潤。

具體來說，An Phat 1 Industrial Park 是 An Phat Xanh Plastic ( HoSE: AAA )的子公司 An Phat 1 Hi-Tech Industrial Park Joint Stock Company 的一個項目- An Phat Holdings 的成員。An Phat 1工業園佔地180公頃，總投資近13000億越南盾，預計未來5年將帶來28000億越南盾的收入。目前，工業園區已基本完成場地清理工作，開始進行基礎設施建設，並已收到15%的面積定金，預計從即日起至年底交付給客戶。

上半年，安發控股的土地和廠房租賃收入達到1220億越南盾，同比增長4.5倍。由於在該省和越南的 Covid-19 局勢基本得到控制、放鬆措施、旅行限制後，完成了向已於 2020 年存款的投資者的房屋移交，收入大幅增加。

一期工業園已基本完成場地清理，並開始建設基礎設施。

包裝業務方面，由於PE樹脂價格上漲超過20%（第一季度）和產量增加，6個月包裝業務收入達到17920億越南盾，同比增長16%。該公司已推動重組薄膜包裝市場以增加產量。其中，薄膜包裝對美國市場的出口增長了50%，對歐洲市場的出口增長了14%。新的細分市場——工業包裝也有很大比例的出口到美國市場，超過65%的產量。

據SBSI稱，越南疫情暴發時專注出口市場，有助於安發控股在國外市場經濟復甦的背景下保持增長，降低債務風險。

今年上半年塑料樹脂銷售額達到31620億越南盾，是去年同期的兩倍。原因是年初商業產量增加62%至13.4萬噸，塑料樹脂價格也大幅上漲。塑料樹脂貿易毛利潤達到1800億越南盾，比去年同期增長3倍，部分原因是從2020年底開始專注於回單模式，而不是囤積庫存。

憑藉其子公司安天實業（HoSE：HII）的經營塑料材料板塊，該部門繼續將生產結構從石粉轉向高價值添加劑生產，有助於提高利潤率。 21% 到 32%。塑料材料板塊6個月累計毛利達990億越盾，同比增長91%。

在綠色材料領域，安發控股通過PBAT安發製造股份公司將在2021年底前開始建設東南亞最大的綠色材料建築工廠，開啟參與供應價值鏈的時代。從 An Phat Holdings 生態系統的原材料到成品。

得益於建築塑料板塊的貢獻（通過在 2020 年底收購 An Cuong Hi-Tech Building Materials JSC），建築和工程塑料在上半年實現強勁增長。An Cuong 工廠設計產能為 400 萬平方米 SPC 地板，面向出口美國市場，預計 2021 年以 100% 的產能運行時，平均每月可帶來 600 億越南盾的收入。 利潤率 平均該生產板塊的淨利潤約為7%，高於傳統注塑板塊的利潤率。