SSI Research：得益於銀行股，VN指數可升至1,350-1,400點

據稱，VN指數的資本化比率約為30％，在不久的將來，銀行股將具有許多驅動力來主導整個市場。
VN指數可能會朝著更高的得分區域發展，近期目標區域接近1,250點，進一步接近1,350-1,400點。
SSI Research認為，流入發達市場的強勁資本趨勢只會在短期內減緩流入新興市場和前沿市場的資本流入。

3月是近幾年投資現金流最強勁的淨提款月份

SSI證券分析中心（SSI Research）在4月份的市場策略報告中顯示，過去3月份，資金從持續的活躍投資基金中不斷撤出。根據EPFR的數據，越南市場淨回籠了1億美元，結束了連續四個月的資金籌措活動，並且是自2020年3月至今最大的淨回籠月。

就ETF而言，VFM VN30 ETF和Premia Vietnam ETF賣出強勁，分別賣出8,200億越南盾和370億越南盾。但是，VFM VN Diamond基金（8500億越南盾）的購買力幫助平衡了3月份的ETF總流入與1700億越南盾（相當於700萬美元）的淨購買值。

在證券交易所，外國投資者三月份的淨資產淨值為114,470億越南盾，第一季度為145,540億越南盾。

過去一個月的強勁淨賣出趨勢是亞洲資本流動的趨勢減弱，但是SSI Research注意到即將到來的ETF資本流動的積極信號。首先是VFM VN30 ETF自3月25日以來已停止取款，並不斷增加資金。富時越南UCITS ETF在當月的最後3天也返還了資金流入

其次是富邦富時越南ETF，這是進入越南市場的最新ETF。這是台灣的ETF，將其資產的100％投資於越南股票。基金投資組合包括30支FTSE越南30指數，其中投資組合排名靠前的是VIC（11.1％），HPG（10％），VNM（9.7％），VHM（9.7％），MSN（8.9％） ，VRE（7％）。該基金的目標是籌集100億新台幣（約合8萬億越南盾），據估計，在IPO期間（3月24日至26日），該價值的一半已被籌集。SSI Research認為，該基金將從4月初開始支付，這有助於增加ETF集團的現金流入。

SSI Research認為，流入發達市場的強勁資本趨勢只會在短期內減緩流入新興市場和前沿市場的資本流入。從長遠來看，經濟增長的故事仍然吸引著全球股市，類似於唐納德·特朗普當選美國總統期間，其強有力的商業支持政策吸引了資本流入美國，在2016年底和年初非常強勁。 2017年，但隨後其他市場的資本流動也非常好。憑藉穩定的商業環境，嚴格的貨幣供應控制和較低的通脹壓力，越南市場從長遠來看仍將是有吸引力的資本流動目的地。

VN索引正朝著更高得分的領域邁進

越南股市在3月份克服劇烈波動後繼續表現出強大的內在力量，並在投資者的積極參與下於4月初創下新高。支柱資本化集團重新獲得動力來幫助VN-Index令人信服地克服1,200點的心理阻力，現在已成為該指數的有力支撐區域。

預計4月將是有利的月份，因為保守和穩定的貨幣政策有望幫助限制通脹風險，因此為投資者創造了許多機會。此外，銀行股（VN-Index的權重為30％）公佈了第一季度的業績，並取得了顯著增長，這種勢頭在第二季度繼續擴展到其他行業。最後，最重要的是，宏觀數據表明，經濟的明顯復甦是推動股市可持續增長的因素。

預計上述基本面將有助於重新觸發外國資本流入。上月越南市場強勁的淨賣出走勢是亞洲資本流動趨弱的趨勢，但SSI Research注意到即將到來的ETF資本流入的積極信號，例如現金流，回到VFM VN30 ETF和Fubon FTSE Vietnam ETF將從四月初開始支付。

正在實施特定的解決方案，以克服HoSE上的交易過多，個人投資者的積極參與以及ETF的回報將為VN增添動力-Index的目標是得分較高的區域，目標區域接近1,250點和1,350-1,400在不久的將來會更進一步。這也是對應於VN-Index的18倍目標P / E的區域。

一季度銀行業將繼續跑贏其他行業，這要歸功於相對有吸引力的利潤率和改善的信用前景，因為大多數銀行加快了沖銷和增加的速度，並在2020年第四季度增加了呆賬準備金。

對於研究範圍內的銀行，估計同期的稅前利潤將增加約55％-65％。國有商業銀行由於增加了處理有問題資產的準備金，因此可能會實現比平均水平更高的驚人增長。據稱，VN指數的市值比率約為30％，在不久的將來，銀行股將有許多驅動力來主導整個市場。