VDSC：高買低賣的風險來自停止取消和糾正訂單

6月份股市上漲的主要動力仍然是個人投資者的強烈參與。
VDSC 擔心自 6 月初以來 HoSE 的訂單擁堵以及 Covid-19 流行病的重新出現，其影響比前 3 次爆發更嚴重。
在停止編輯和取消訂單之前，投資者可能冒著高價買入股票和低價賣出的風險。

在訂單取消/修改的情況下高買低賣的風險

根據融越證券（VDSC）的數據，5月份，新開賬戶數量急劇增加，達到114,000個賬戶（歷史最高），幫助2021年前五個月的新開賬戶數量超過了2020年全年的數字。在存款利率仍然很低，而近期股市的誘人盈利能力不可否認的情況下，這是完全合理的。

VDSC的報告還表示，6月1日上午的交易時段，HoSE系統無法處理高達近76萬個訂單的大量訂單，導致市場出現訂單擁堵的情況。過去3個月F0投資者數量的強勁增長，使得5月份市場流動性再創新高（較今年前4個月的平均流動性增長40%）。因此，VDSC預測6月份擁堵將頻繁發生。

此前，HoSE通過一些臨時的技術調整，部分解決了4月12日買賣訂單總數達到80萬的封鎖。正如所觀察到的，當 VN 指數在被阻止之前有更好的收益時，訂單數量的增加確實對整個市場帶來了積極的影響。

近期，證券公司向投資者發出通知，將停止編輯和取消交易訂單作為緩解訂單擁堵的臨時措施。根據VDSC，投資者可以使用市價單（MP）來增加訂單匹配。這導致了以高價買入股票（追逐匹配）和以低價賣出（儘管市場逆轉仍賣出）的風險。因此，在此期間市場可能會出現較大的波動。另一方面，第四波 Covid-19 也是影響 2021 年宏觀前景的一個顯著因素，因為這次爆發比前三波更為嚴重。

事實上，近期市場上出現了對VDSC的擔憂。在6月7日的交易時段，一度出現一系列股票拋售並跌至場內。VN-Index下跌近27點，同時擁堵、訂單錯誤、顯示價目表不正確阻礙了價格追踪。

股市將繼續獲得動力，但可能存在震盪節奏

對於未來一段時間的股市評估，VDSC表示，2021年低於預期的利潤增長可能是影響7月或第三季度市場的負面因素，視股市情況而定。當從 2021 年 5 月 31 日開始實行社交距離時，第二季度可能低於預期）。

VDSC認為6月份股市會繼續上漲，但可能會有震盪。主要驅動力仍然是個人投資者的強烈參與。但是，VDSC 擔心自 6 月初以來 HoSE 的訂單擁堵以及 Covid-19 流行病的重新出現，其影響比前 3 次爆發更嚴重。目前，HoSE企業2021年EPS增長預測在基準情況下在10%至20%之間，因此VN指數預測在1,303-1,421點之間。